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4.2 实证分析实证分析第一步是获得前文所述的alpha，利用本文构建好的组合模式，每年得到当年和下一年没用换过基金经理的基金组合，当年的基金组合记为up组合，下一年记为down组合，其实这两个组合是一个组合，为了表达方便这样标记。目的是突出本文分析的是前一年和后一年业绩的相关性，并且期间基金的基金经理没有变更。

“海啸！”有人惊恐地喊道。冉洪流朝百米外的海面望去。“突然，一堵数米高的水墙腾空而起，裹挟着令人胆颤的声音，”冉洪流回忆说，“那声音就像是死神的狞笑。”海水很快盖过大腿。“后来爬上一棵大树才逃过一劫。”冉洪流说，当时四周都是海水，漆黑一片，没有一丝亮光，沉寂得可怕。

当地时间25日深夜，特朗普已签署持续决议案，美国政府正式开门运营，之前“无薪工作”的公务员们终于能领到工资了。据CNN新闻网计算，此次停摆总计时长34天22个小时。但这对那些排队在美国等待IPO的中国企业员工来说不知道算不算好事，一方面在经历了近35天的政府停摆后，美国的IPO终于有望恢复正常，但另一方面，随着春节的到来，这些企业的员工回家过年的计划可能因为IPO要“泡汤”了。

除了与金融科技机构的合作外，中国银行研究院日前发布的《2019年四季度经济金融展望报告》（以下简称《报告》）指出，随着线上市场的逐渐饱和及增速放缓，互联网巨头的零售业务逐渐向线下拓展，新零售使线下消费场景重新焕发活力。金融机构可与美团等消费推广公司合作，开展特定线下商户的营销活动和会员激励活动，提升信用卡客户活跃度和交易量；还可通过增加数据维度，完善对信用卡客户的风险管理；消费信贷服务可以进一步与增值服务相融合，配合商户形成多层级的客户权益体系，提升客户消费体验。

2、券商国盛金控、第一创业、东方财富、中信建投、浙商证券纷纷拉升。消息面：近期，受A股行情回调和个别上市券商限售股解禁情况等影响，券商板块持续调整，短期跌幅较为明显。不过，随着近日资产重组新规落地，有望带动券商投行增量业务，提振券业业绩。与此同时，首批上市券商三季报全线飘红，财通证券、华西证券营收净利润同比均涨38%以上。

基于国金消费研究中心的调查，发现现在中国的新兴消费者中有这样一个群体，“平时有点小宅、打游戏、爱旅游，偏爱‘小丧’式的表达方式，大多处于未婚状态。”国金消费研究团队认为，单身群体由于没有结婚成家，没有家庭经济压力，在消费过程中以自我意愿为主导，以自我满足为优先。这个群体的成长与崛起更能展现出中国未来消费的趋势。