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此外，加拿大和美国之间还有第二个问题：去年，特朗普以国家安全为由，向加拿大征收钢铁和铝的关税。特朗普还称原先的北美自由贸易协定（NAFTA）是“史上最糟糕的协议”，并说要撕毁贸易协定。于是，美国与加拿大、墨西哥曲折的贸易谈判进行了一年多，直到去年10月1日，加拿大才在最后关头同意加入美国与墨西哥之间的贸易协定，这个新协定的名称为“美墨加协定”（The United States-Mexico-Canada Agreement，USMCA）。

责任编辑：张岩跨越两大“陷阱”—2018年下半年宏观经济展望来源：兴业研究鲁政委 兴业银行首席经济学家华福证券首席经济学家李苗献 兴业研究分析师郭于玮 兴业研究分析师蒋冬英 兴业研究分析师何帆 兴业研究分析师《习近平总书记重要讲话文章选编》中指出：“我们要注意跨越‘修昔底德陷阱’、‘中等收入陷阱’。前一个是政治层面的，就是要处理好同美国等大国的关系。后一个是经济层面的，就是要提高我国经济发展的质量和效益。”考虑到“防范化解金融风险，……是实现高质量发展必须跨越的重大关口”，因而，这两大“陷阱”正好对应着当前宏观经济面临的两大挑战，即去杠杆与应对中美贸易冲突。我国下半年，乃至更为长期的宏观经济的运行都取决于我们将如何跨越两大“陷阱”。

除了上述两家银行之外，苏农银行（603323）、江苏银行（600919）的人均薪酬也都超过30万。“人均薪酬并没有区分所在区域、业务条线、职务层级不同，因此也只具有参考意义。”一位上市公司的资深人事经理表示，比如一个银行高管和普通员工之间的薪酬相差10倍也不是无可能，因此不少员工感觉被平均。此外，对于银行，特别是大型国有银行来说，全国布局，各地都有支行，一线城市支行的薪酬和三线甚至四五线城市支行的薪酬肯定也是大不相同。还有一种情况则是前一年的年终奖会递延到当年上半年来发。有些公司的薪酬包中，年终奖占比较大，计算平均数，会让上半年薪水暴增。

从经济增长来看，结构性去杠杆可能影响房地产与城投平台的资金来源，进而拉低房地产与基建投资增速。同时，中美贸易战叠加海外景气程度边际转弱可能使出口面临下行压力，但消费有望维持平稳增长。从物价来看，下半年猪肉价格有望继续修复，加上中美贸易战的风险，也会推升CPI同比中枢；但投资的放缓和基数的走高可能使PPI同比下行。

宏观杠杆率等于债务与名义GDP的比值。因此，债务的违约或重组、实际GDP的增长或通胀率的提高都能够引起宏观杠杆率的下降；而债务增长、经济萧条或通货紧缩则会带来宏观杠杆率的上升。依据去杠杆过程中经济增长、通胀和债务指标的不同表现，桥水的创始人Ray Dalio在其2012年的研究中描述了去杠杆的三种模式。第一种模式被称为“丑陋的通缩式去杠杆”，表现为经济萧条引起的违约和债务重组，而货币政策又不够宽松。通缩式去杠杆的典型例子是1930至1932年大萧条时代的美国。第二种模式为“漂亮的去杠杆”，表现为恰到好处的债务货币化使得名义增长率高于名义利率，同时需要一定程度的货币贬值以抵消去杠杆过程中的通缩压力。2009年3月后，即推出量化宽松后的美国就实现了漂亮的去杠杆。第三种模式为“丑陋的通胀式去杠杆”。如果去杠杆过程中出现了货币的急剧贬值，获得过度刺激经济导致通胀压力，则可能出现通胀式去杠杆的情况。其典型例子为20世纪80年代的拉丁美洲。

此后，通过实现国有股流通，格力集团从所持股份中划出部分股票作为格力电器管理层股权激励计划的股票来源。格力集团还向河北京海担保投资有限公司转让格力电器股权，该公司为格力电器主要经销商持股。通过引入经销商联盟成为公司战略投资者等方式，格力集团的持股比例不断减少。