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西安高新控股变更董事的《公告》发布后，受到社会各界和网友广泛关注，经初步核实：一、 高新区财政局违反管委会国有企业管理人员任用的相关规定，擅自变更企业法人代表及董事，经研究决定免去王进杰同志西安高新区财政局局长职务。二、 西安高新控股有限公司属于高新区政策性公司，截至2018年6月底，高新控股公司总资产1270亿元，净资产403亿元，负债867亿元。每季度公司相关资产、收益和重大信息均在公开市场披露，目前企业运行正常。

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我们判断2019年后的奶价温和上涨难以通过直接提价转嫁成本，但产品结构化升级能抵消部分影响。我们认为在宏观经济总体稳定并偏下行的趋势下，下游需求相对稳定，乳制品消费量增长放缓，乳企直接提升终端售价会对销量有一定影响，行业均价的上涨主要依靠高端产品的结构化升级。以伊利为例分析结构化升级提升的单价对毛利率的影响，近几年伊利乳品吨价涨幅均在1%-2%之间，假设伊利乳制品吨价提升1%，公司整体毛利率提升0.62%，乳制品吨价提升2%时，整体毛利率提升1.22%，总体幅度低于成本上涨带来的毛利率下滑，两者相抵下影响毛利率约1%，因此我们认为2019年原奶温和上涨对乳企的影响总体可控。

二是我国经济增长轨道从高速增长阶段走向有质量的增长阶段，这会影响着企业竞争模式的转变。在经济高速增长阶段，由于行业内部的诸多企业均处在同一起跑线上，所以，存在着跑马圈地，抢食更多产业蛋糕的增长格局，此时凡是高负债、能够获得更多资本资源的企业就可以获得高成长，这在园林绿化、环保，甚至房地产等诸多产业领域中体现最为明显。但随着有质量经济增长轨迹的确立，高负债式的粗放式经营思路迅速落伍，进而成为近期A股市场的重灾区。相对应的是，那些精细化、强化科研投入进而实现有质量增长的相关上市公司迅速脱颖而出，逐渐成为各行各业的龙头股。反映到资本市场，就是去年以来的龙头股的一波主升浪，近期虽然受到较为恶劣的市场环境影响，股价回落。但是，由于他们长期的科研投入所带来的业绩成长动能强劲，相信一旦资本市场企稳，此类个股仍然是跑得最为稳健的。可惜的是，此类个股在A股市场比重并不大，因此，对A股市场的牵引力量也相对欠缺，这其实也是当前A股“跌跌不休”的诱因之一，因为太多的上市公司趋于平庸，估值坐标重心随之下移，以市盈率为例，此类个股的市盈率从前些年的40倍、30倍迅速降至20倍甚至更低，这必然会影响着A股市场生态和市场参与者的投资情绪。

11月5日，中国国家主席习近平在上海国家会展中心出席首届中国国际进口博览会开幕式，并发表主旨演讲。习近平指出，中国愿推动早日达成区域全面经济伙伴关系协定，加快推进中欧投资协定谈判，加快中日韩自由贸易区谈判进程。自贸协定的核心福利之一，就是货物贸易可享受零关税待遇，它要求90%的进出口产品都可享受优惠关税待遇。

蒙牛并购不断，布局上游原奶业务，打造国内乳品龙头。蒙牛近年来同样积极上游奶源与海外市场，2019年蒙牛常温产品继续聚焦特仑苏、纯甄“小蛮腰”，低温酸冠益乳和乳酸菌优益C齐头并进。蒙牛从战略上追求高质量的增长，在费用投放上会兼顾营收和利润的增长，总体战略依然围绕乳品行业产业链发展，打造国内乳品行业龙头。