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劣势则是战略配售基金有3年的封闭期，未来的行情和政策不明朗，独角兽企业海外频频破发，前海开源杨德龙认为，配售的股票持有期不少于12个月，也就是说这些新股要一年后不破发，这些基金才能够盈利，战略配售基金的封闭期是3年，持有人3年之后才可以赎回，或者以后会设置成LOF的形式，投资者可以从场内交易这些基金。对于投资者来说，第一要关注“独角兽”回归的定价是否合理，未来三年全球资本市场大环境如何，另一方面要根据自己资金的使用情况来进行认购。

第四季度业绩：总营收为人民币2.260亿元（约合3290万美元），而上年同期为人民币2.226亿元。毛利润为人民币1.355亿元（约合1970万美元），同比增长66.8%。毛利率为60.0%，而上年同期为36.5%。净亏损为人民币840万元（约合120万美元），而上年同期净亏损人民币930万元。

从以上种种证据来看，美联储进一步降息的可能性比较低。从美国自身的现实情况出发，美联储谨慎对待负利率，除了考虑到上述第二大点在其他国家表现的副作用之外，还出于几个考量：①立法问题。美国联邦银行法没有允许银行向储户收利息，若实行负利率美国必须先通过修改相关法案。

早在今年1月中旬，谷歌就曾因违反欧洲《通用数据保护条例》（GDPR）被法国国家数据保护委员会处以5000万欧元的罚款。《通用数据保护条例》在2018年5月25日就已经正式生效，欧盟通过立法对用户数据收集等相关行为进行了严格的规定。不过，立法对于科技巨头的“监听风云”很可能治标不治本。就全球数亿台智能音箱、数十亿智能手机的用户而言，语音的“隐私”何时能被真正保护，仍然任重道远。

在期待贸易争端得到解决之际，我们将密切关注美国未来三至九个月的通胀前景。如果更高关税的影响已渗透到消费价格中，并推高美国经济的通胀水平，从经济和利率前景来看，这可能会令形势出现颠覆性改变。问题在于企业自己承受关税影响的程度，以及转移给消费者的程度。美国企业总体上盈利水平很高，企业基本面非常强劲，生产力也同样非常高，而普遍提高的利润率拥有一定的回馈空间。

稀释每股收益和非美国通用会计准则下（Non-GAAP）稀释每股收益2018 年第四季度持续经营业务每股美国存托股份稀释后净亏损为 3.32 元人民币（约 0.48 美元），2017 年第四季度为 0.64 元人民币。非美国通用会计准则下（Non-GAAP），2018 年第 四季度持续经营业务每股美国存托股份稀释后净收益为0.51元人民币（约0.07美元），2017 年第四季度为 0.31 元人民币。