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长江商报 杨玲玲登陆上交所不足三年的博迈科，上市后业绩“变脸”明显，2018年多项财务数据加剧恶化。根据年报披露，博迈科2018年实现营业收入3.97亿元，同比下降18.91%；归属于上市公司股东的净利润715.28万元，同比下降93.49%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降135.11%至-3.67亿元。

刘世锦：从目前经济形势看，中国经济已经进入中速增长平台，但还没稳下来，今后一两年内还可能有0.5到1个百分点的回落空间。根据我们宏观模型分析，2020年一季度后，经济很有可能再次进入下行通道，2020年稳增长的压力和挑战将大于2019年。不过根据第四次全国经济普查数据，2020年即使经济增长略低于6%，也可以实现“两个翻番”的目标。

和记奥地利CEO Jan Trionow强调：“联合创新的首个成果是成功评估了Pre5G技术。今年年初我们已在维也纳上线Pre5G商用网络。这是欧洲电信市场的重大突破，使奥地利成为真正的5G领先者。只有联合像中兴通讯这样可靠且强大的伙伴，才能实现卓越的成就。”

责任编辑：张国帅从不同国家和地区来看，来自中国大陆的游客最多，5月同比增长29.3%，达66.86万人次。有分析认为，虽然团体游客的“爆买”告一段落，但个人游客和回头客正稳步增加。排在第2的是韩国，同比增长14.6%，台湾排第3，同比增长8%。5月廉价航空公司开通成田至雅加达航线，印度尼西亚游客大幅增长26.5%，亚洲国家继续拉动访日游客整体增长。

啤酒深度报告：吨酒收入提升将带动消费税税率下降，间接提升净利率。啤酒消费税分两档从量征收，出厂价3000元/吨（含3000元，不含增值税）以上的，每吨征收250元消费税；出厂价格在3000元（不含3000元，不含增值税）以下的，每吨征收220元消费税。当啤酒出厂价格从2000元/吨提升到接近3000元/吨时，消费税税率将从11.0%下降至7.3%；当啤酒出厂价格从3000元/吨提升到4000元/吨时，消费税税率将从8.3%下降至6.3%。价格上升刚过3000元/吨时，企业通常会采取合理的方式避免提价红利小于消费税增加的情况。产品结构升级通常会带来消费税税率的下降，青岛啤酒主品牌出厂价格为4122元/吨，按全部主品牌消费税为250元/吨估算，消费税税率为6.1%；其他品牌均价为2455元/吨，按消费税为220元/吨估算，消费税税率为9.0%。重庆啤酒高中低档酒出厂价格分别为5391、3576、2429元/吨，假设各档消费税为250、250、220元/吨，则消费税税率分别为4.6%、7.0%、9.1%。从历史看，2008、2012、2018年行业集体提价时，上市公司消费税/啤酒收入加速下降。长期看，行业结构升级拐点已现，吨酒收入将持续提升，使消费税/啤酒收入持续下降。假设所有产品价格变动时均不会越过分档线，即公司缴纳的消费税总额不变，当价格上升5%，青岛啤酒消费税/啤酒收入下降将间接增厚净利润5.4%。从议价力的角度，我们认为具备较高市场份额的公司（包括局部地区）具备较强的提价权，同时品牌力更强的企业在结构升级中具备优势，建议关注华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯（重庆啤酒）等。

二线豪华车方面：凯迪拉克全年销售达22.8万辆，同比增长31.8%，雷克萨斯16.05万辆，同比增长21%，沃尔沃在华的销量达到12.06万辆，同比增长14.1%。曾经捷豹路虎是“二线豪华车”的领跑者，但2018年没能继续跑出“豹”的速度，只能屈居二线豪华车销量第四，也是包括ABB在内诸多主流豪华车销量中唯一下滑的品牌。