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从市场表现看，前期几大热门板块如教育类、医药类纷纷遭遇利空走弱。能保持持续上涨的品种非常少。表现突出的主要有地产类如中国恒大（03333）；石油天然气类昆仑能源（00135）、联合能源集团（00467）；医疗：国药控股（01099）；交运：中银航空租赁（02588）等等。全部都是业绩给力的品种，而题材类及主题类在弱势格局下都没有什么表现。

对于2019年一季度，中欧时代智慧混合基金经理周应波的总体思路是“聚焦能源变革，关注地产风险”。展望2019年全年，周应波认为，宏观经济层面整体较悲观，流动性显著走向宽松。政策层面的变化和改革依然是观察的重点，一是科创板，二是国企改革，三是减税力度有望进一步加大，企业和居民负担减轻。继续明确“精选成长”作为研究、投资的主线，重点关注“能源变革”这条主线，同时，信息技术领域的创新依然在继续，5G通讯网络的建设有望为物联网、车联网、AR等新技术的广泛应用打下基础。

但目前上述9个资管计划仅剩西部利得宝禄1号资产管理计划，共持有万科36064691股，占总股本0.33%，这意味着宝能系所动用的9个资管计划已经基本清盘。万科股价“利空出尽”？万科A的股价今年曾一度冲上40元的高点，但此后由于多种因素影响，股价表现比较低迷。9月11日，万科当日收盘价为23.34元，微跌0.51%；而相比起高点已经大幅缩水。

持有可转债多头头寸的过程中，利率风险可以通过卖空利率期货或者利率互换来对冲；而股票价格下跌的风险可以通过卖空一定数量的股票来对冲，这个数量就可以用delta值来确定。例如，假设股票价格上升1元，可转债的价格就会上升delta元，或者说是delta份股票和1份可转债刚好完全对冲，数学上这就是可转债价格对股票价格的一阶导数，如图所示：

责任编辑：鲍一凡周末统计局公布10月CPI，同比上涨3.8%，主要是受到了猪肉价格持续上涨带来的影响。在经济增长承压的背景下，CPI持续上行滞胀压力加大，今日开盘A股闻讯下跌。截至收盘，上证综指下跌1.83%，收于2909.97点。深证成指下挫2.17%，报9680.57点。创业板指和中小板指分别下跌2.23%和1.62%，收于1673.13点和6206.76点，行业方面，29个中信一级行业全线下跌，其中家电（-3.58%）、计算机（-2.67%）和商贸零售（-2.66%）跌幅居前。

这意味着，“个人代购的时代”即将终结，未来代购市场将只剩企业运营主体。个人代购者显然也意识到了，很多人选择在大门关闭前狠捞一把，立誓要用三个月挣来三年的钱。代购团灭，中产慌了陷入最后的“狂欢”的不止是代购者，还有消费者。其实，消费者并没有必要恐慌，因为价格并不会明显上涨。