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从微观上看，一是有利于发挥证券公司项目筛选功能，强化IPO质量把关，减轻监管层压力。二是有利于发挥证券公司研究定价功能，平衡投资者与发行人利益，平衡IPO估值与公司长期投资价值，增强IPO定价和二级市场定价合理性。三是有利于形成证券公司资本补充的良性循环。

与此同时，周四欧洲股市也全面下挫：欧斯托克600指数收跌1.75%，德国DAX指数跌2.4%。随着美股抛售潮卷土重来，恐慌指数VIX涨幅扩大至10%，拖累原油等风险资产的表现。原油市场方面，稍早的股市下跌再度拖累油价走低，WTI和布伦特原油双双收跌逾3%。

要点五：战略投资者的条件和资质如何要求？在IPO发行中引入战略投资者，是境外资本市场的常见做法。科创板支持发行人有序开展战略配售，《指引》在总结前期既有案例和境外市场相关规则的基础上，明确了战略投资者的数量、基本条件和资质要求。一是从概括性要素与主体类别两方面设置了条件资格，规定了战略投资者的条件和资质要求，并明确禁止各类利益输送行为。

回复函显示，云商微店是综合性移动销售平台，自成立以来以PC端“云商微店”和移动端APP“云商微店”为平台，而云商微店获取利润的方式为通过每年向供应商收取固定的技术服务费。2014年，云商微店一度荣誉加身。当年4月，其曾被授予“互联网最佳创新奖”；同年8月，其又在品牌联盟、贵州省工商联、贵阳市人民政府主办的“第八届中国品牌节”上被指定为“唯一电子商务交易平台”。

一是如果属房产税，那么是房屋和土地分离，只是对房屋征税，如果属房地产税，则土地和房屋将合并征税人们很自然地会发问：房地合并？商品房用地，是开发商向政府租来的国有土地70年使用权。涉及土地的房地产税显然绕不过土地这个命题。据传民法典要就国有土地使用权如何续约进行修改，改为接近永续的土地居住权。如此就可以房地合一地开征房地产税了吗？人们仍会有疑虑，即将70年租约，是开发商和国有土地归属部门的签约，房主的土地使用权是基于上述签约大产权的分割而来的分割产权，并不是土地使用权出让的直接签约方，同时房主们非常清楚，其房产价值中相当一部分是对70年土地使用权的租金，如果未来收取房地产税，则这部分土地使用权租金应该扣除，否则就会造成重复征税。实践中，房地合一的房地产税可能遭遇的法律细节问题，可能更错综复杂。

责任编辑：谢海平从试验田到建设资本市场强国 中国资本市场迎来改革发展新起点⊙记者 马婧妤 ○编辑 陈羽1990年“老八股”在上海证券交易所挂牌时，大约没有人憧憬过，这个“试验田”性质的股票市场，会在短短28年以后拥有全球第二大规模体量，容纳3530余只股票、超过1.38亿投资者、近17万亿元投资本金。目前，作为现代金融体系不可或缺的组成部分，我国资本市场已是配置资源的重要平台，市场年融资、并购规模居于世界前列，正推动我国经济结构、产业结构朝着更高质量、更有效益的方向发展。