86倍电压

近期铜价受美元指数上升以及国内现货升水回落的影响，有一定程度的回落，但铜价的缓慢上涨格局并未改变。如果后期铜现货市场重现升水、CFTC非商业净多持仓继续增加，后市铜价仍有上行空间。（作者单位：前海期货）责任编辑：何凯玲本报记者 陈莹莹 欧阳剑环

非食品价格进一步走弱。10月非食品价格同比增速从9月的1.0%下降至0.9%，月环比增速持平于9月的0.2%。分类来看，10月消费品价格和服务价格环比分别为1.4%和0%。10月PPI同比增速从9月的-1.2%下降至-1.6%，略低于市场预期的-1.5%。10月PPI月环比增速持平于9月的0.1%。原材料PPI月环比上升0.2%，对比9月的0.5%；采矿业PPI月环比持平，对比9月持平；同时，加工工业PPI月环比持平，对比9月持平。分行业看，石油和天然气开采业价格月环比回升0.8%，而9月下跌2.4%。中下游行业的价格月环比涨跌互现。具体而言，农副食品加工业价格月环比大幅上升1.8%，而化学纤维制造、纺织业价格月环比分别下跌1.1%和0.4%。

早在2005年，华为设备首次出征海外时，英国电信曾是第一家愿意采用华为设备的公司，双方在当年签下具有历史意义的合作协议。然而仅仅过了一年，英国电信就对外宣称，核心设施中不会采用华为设备，以避免潜在的安全问题。不过，2016年，英国电信以125亿英镑的价格收购了英国最大移动运营商EE，后者拥有欧洲市场规模最大的4G用户群体，而EE却采用了华为的组件。即便到现在，华为的EPC（4G移动通信网络的核心网）仍用于核心的EE网络，数以百万的4G用户通过它接入互联网。

据了解，该笔收购在内地需要获得国家发展和改革委员会核准和股转系统备案，在境外则需得到香港保监局、香港证监会、香港保险顾问联会、香港强制性公积金计划管理局、百慕大金融管理局等多地多个监管部门的审批或核准。国家发展和改革委员会官网显示，2015年11月，对九鼎设立香港子公司并收购富通保险的部分股权项目予以备案。

21世纪经济报道记者发现，三季度，电子产业强势反弹，该行业138家披露三季度业绩预告的上市公司中，有80家企业业绩预喜，占比接近六成，包括12家扭亏、61家业绩预增等。其中，消费电子产业链表现最为惊艳，不少原本在上半年业绩表现平平甚至出现亏损的企业，在第三季度强势反弹，惊现上百倍的增长。

虽然增长与非食品通胀动能的走势凸显了货币政策逆周期调节的必要性，但当前的形势下，CPI仍有进一步上行的压力，短期内可能会对货币预期造成一定的扰动。10月CPI大幅跳升，但核心CPI与PPI等核心通胀指标延续了持平或进一步走弱的态势。在总需求偏弱的环境下，猪价上涨向其他消费品类的“溢出效应”偏低，甚至可能挤出其他消费品类的购买力。往前看，11月CPI存在破“4”的可能，而PPI虽然在低基数效应下可能小幅回升、但大概率仍将处于负区间。在当前的经济形势下，虽然经济基本面相关数据显示，货币政策需要进一步宽松，但是物价超预期上行可能导致货币政策难以传递明确的宽松信号。然而另一方面，以偏中期的视角来看，目前生猪养殖利润已经达到空前水平，理论上猪价上升以及CPI冲高的时间不应过长，我们预计CPI将于明年下半年较快回落。在PPI与企业盈利下行压力犹存的情形下，虽然货币政策调节的节奏可能滞后，但货币政策大概率还将以调节经济基本面为主要目标。