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潮流背后的危机这两个对手都很清楚，作为运动品牌，它们不可能像奢侈品牌那样，只有潮流的外观而没有功能的创新作支撑，否则就会脱轨进入纯时尚领域，那里不仅有大量的快时尚、轻奢品牌的运动鞋款，还有 Prada、LV、Gucci 等一众奢侈品牌的运动款在狙击。

这表明，尽管今年迄今标普500指数上涨了19.4%，但投资者仍远离美国市场。该指数自9月初以来上涨2.2%。与此同时，投资者继续涌入债券基金，上周新增资产略高于69亿美元。这使得债券基金年内的资产增幅达到了2897亿美元。此外，全球股票基金变化不大，净流入2.83亿美元。自今年年初以来，投资者从该类别中撤出了332亿美元。

我们的回测也验证了这一观点，从2014年6月底到2019年6月底，根据可持续发展模型设计的中证可持续发展100指数相对沪深300全收益指数年化超额收益超过4%。有个统计，从2015年初到今年9月30日，有存续业绩的七百多只主动偏股型基金中，连续每年均战胜沪深300的只有31只，不到5%；累计业绩战胜沪深300的比例也只有40%左右。可以说可持续发展指数的这个业绩放到全市场中也是一个不错的业绩。我们认为，随着我国经济稳步迈入高质量发展阶段，这个超额收益有可能会更加明显更加稳定。

国元证券：当前市场在多重因素扰动下风险偏好一直处于低位，市场情绪宣泄较为充分。建议围绕两条主线进行布局：1）关注大消费板块；2）关注工业互联网以及人工智能等行业。西部证券：市场进一步回落空间有限，3000点到3100点区间仍是较为可靠的阶段性底部区域。建议仓位控制在六成左右，逢低关注新能源汽车、高端装备、5G等新兴产业板块中的绩优品种。

多家机构看好A股前景上海证券认为，困扰2018年A股的三大不确定性因素——贸易摩擦、股权质押、信用风险虽未彻底消退，但已经得到了边际改善。G20峰会期间中美达成共识、纾困基金运作，货币政策转向宽信用等，正逐步提升市场风险偏好，12月市场积压已久的积极情绪有待释放。风险方面，社融断崖、固定投资下滑、企业盈利能力下降等高频宏观数据显示经济景气度偏弱，经济或将在明年一季度触底。预计政策方面为对冲经济周期而体现出更多的积极性，不断释放流动性、加码基建、提振民营经济活力等，将给市场带来信心和主题性机会。

据了解，专委会经中国循环经济协会授权，将在互联网+资源循环利用领域开展工作。主要业务范围包括政策研究、行业咨询、标准制定、技术创新、成果转化、会议展览、国际合作等。随着人们生活水平的提高，每个家庭的闲置资源越来越多。穿过几次的衣服、八成新的玩具、用了半年的手机、看了一半的书，很多闲置物品的价值还没有得到充分释放就被扔弃，造成了巨大的社会资源浪费。