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因此我们在投资的过程中要通过认知来克制不切实际的欲望（极高的预期收益率），通过客观的度量衡（整体市场的估值水平）来克服人性带来的主观认知偏差，同时给波动留些容忍。回过头来我们对开篇问题的答案就是，在当前的估值水平下我们觉得权益类市场目前处于风险报酬比划算的阶段，即便承担一些可能的波动也是值得的。我们要做到在风险报酬比十分划算的时候进场，即便承担一些波动，也是有价值的，这样的动作反复做才是我们作为管理人勤勉尽责的表现，这就是我们所谓的“只看水位不看方向”。

“对于不良贷款的认定越宽松，越有美化业绩的嫌疑。”一名接近银保监会人士对财联社分析称，对于不良贷款的认定比较严格的银行资产质量较好。据财联社统计，不良贷款偏离度较为严格的前五名依次为：建设银行：58.80%，张家港行：62.2%， 兴业银行：64.1%，农业银行：68.53%，上海银行：69.84%。

那么风险在哪里？根据经济学的理论和各国危机的教训风险隐患，可以从两个角度思考，第一，从宏观数据变化中寻找蛛丝马迹，第二，可以从影响货币支付链中断时候链条上的相关产业、局部数据的分析中寻找线索，顺藤摸瓜，从而把握大局。从分析中能感觉，它不是现实的，马上暴露的风险。

责任编辑：常福强现时，恒生指数报28959，升75点或0.26%；恒生国指报11379，升51点或0.45%；主板成交947.08亿元。上证综合指数报3075，升1点或0.05%，成交2422.73亿元人民币。深证成份指数报10954，跌13点或0.12%，成交1872.93亿元人民币。

多年来，科学家已观测到全球变暖对玉龙雪山的影响。一个研究团队发现，过去10年来白水冰川每年后退约27米。官方数据显示，去年参观玉龙雪山的游客达260万人次。为保护冰川，有关部门不但限制每天游览人数，还计划人工造雪，甚至在溪流上筑坝以增加湿度。

作为后来者，中国愿意配合西方制定的游戏规则，但没人愿意只做低端附加值，永远是世界的工厂。既然冲突不可避免，索性不再畏惧。而目前我们至少开了个好头：中美冲突间，全球股票市场爆炸，投资人哀鸿遍野；A股虽然也跌了，但至少我们早就习惯了，不是吗？中国早就走在了崛起的路上，贸易战，只是中国崛起，超越美国路上的一个插曲。