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【本期嘉宾】訾猛，国泰君安研究所消费组组长/食品饮料零售首席分析师。从业12年，2016-2017年新财富第一名，2018年金牛奖、水晶球奖等第一名。研究框架独特且极具前瞻性，善于通过分析产业趋势、格局、机制等把握机会。【核心观点】1、今年以来白酒上涨更多是外资流入及基本面复苏，白酒作为周期性消费品虽然阶段性可能会有较大波动，但中长期将延续上涨趋势。白酒作为中国最具代表性消费品，赋予独特的中国文化元素，几乎没有外来品牌冲击，同时有很大的消费人群基础和足够的市场空间，具备长期成长潜力。

从数据可以看出，从节前到节后持续持仓，除了医药生物、食品饮料外，国防军等行业板块也会大概率获得正收益。关注三季报中信证券表示，在全球央行降息、货币宽松的大趋势下，过去几周欧美央行的货币政策操作造成了市场流动性预期紊乱，预计欧央行和美联储年内仍会继续降息，扩表会成为新看点，我国国内货币政策节奏有微调，但偏松的趋势不改。中信证券认为，市场将重新凝聚流动性宽松共识，货币宽松将持续改善市场流动性，A股仍将处于外资稳定较快流入的窗口。A股依然处于第二轮上涨前期，政策与流动性接力的阶段，建议继续增配低估值板块的同时，建议关注三季报行情。

张婷也表示，银行理财子公司与信托公司之间的竞争会加大，但仍有很多层面可以进行合作。比如，信托公司的非标投资已经有很丰富的经验，而银行理财子公司非标额度会受到比例的限制，这就决定了未来公募理财产品投资非标还会更多的通过信托，而信托公司也要不断的打造自身完善、丰富且专业的产品线，以满足不同期限、风险要求。

除海南海药外，康芝药业也于2015年开始对人工耳蜗行业进行布局，其参与北京恒卓科技增资扩股，以投前估值2亿元投资3750万元，取得北京恒卓科技增资后15%股权。康芝药业2017年年报显示，报告期内，公司继续履行对北京恒卓科技的出资义务，报告期内出资1500万元。截至本报告期末，公司合计支付增资款3750万元，合计持有恒卓科技15%的股权。

科创板自律委建议将网下打新门槛设置为6000万元的市值，这就可以将很多的中小机构排除在网下报价的范围之内，符合网下“打新”条件的对象少了，报价也就少了一些竞争性，或者说盲目报价的情况也就少了，这样就更有利于理性报价，从而确定一个相对合理的发行价格。也正因如此，科创板自律委将网下打新账户市值门槛设置为6000万元的建议值得肯定。

资料 | 中央纪委网站校对 | 李喆责任编辑：张申大和维持欧舒丹（00973）目标价17.5港元及“买入”评级。欧舒丹在9月5日举办了一场新产品 Immortelle Reset 的发布活动，零售价为490港元，管理层对产品初期发布评论显得正面，称特别在中国正看到中等价位护肤品的复苏。