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要点三：股市泡沫往往发生在经济转型期，2015年泡沫存必然性肖钢表示，股市的泡沫往往发生在经济转型期，通过数据测算，我国七次泡沫都是处于货币相对宽松的时期，期中有三次是处于经济偏快增行时期，四次是经济转型时期。肖钢表示，原因在于经济转型期实体经济回报比较低，新旧动能转换，新的增长点前景不明朗，容易出现金融脱实向虚，助推投机热潮，催生资产泡沫。从国际经验看，境外市场在经济转型期也时常发生资产泡沫。而从A股市场过去的经验来看，过于宽松的货币政策和充裕的流动性很容易冲击资产市场的价格，导致泡沫。

IPO日报查询发现，博拉网络主营业务毛利率大幅下降是导致上述现象的主因。申报稿显示，2018年博拉网络主营业务的毛利率为33.94%，较去年同期的54.33%，减少超过20个百分点。需要指出的是，博拉网络的毛利率已持续下降多年。公开资料显示，博拉网络2014年-2018年的毛利率分别为65.34%、57.84%、54.45%、54.33%、33.94%，呈现持续下降的趋势。

而我们和L5级无人驾驶之间还隔着诗和远方。梦想的距离把人工智能应用到开车这种人命关天的事情上，大家首先关心的当然是技术的可靠性。无人驾驶的核心是“深度学习（DeepLearning）”。自从AlphaGo击败李世石后，这个术语大家已经耳熟能详，但对其机理多半还有些不甚了了。比较通俗地解释，深度学习是通过分析大量场景数据，不断调节类神经网络各个节点间的函数参数，使之能模糊地识别不同模式，并做出相应决策的技术。这个机制的关键问题是：如果一个状况AI从未见过，它就很可能无法给出正确的应对。偏巧在驾驶行为中，不多见的状况和易发事故的状况重合度极高，这导致AI面对真实的危险有更大概率陷入困惑。为了让AI“见多识广”，Google派出上千辆测试车收集交通数据，希望借此辨识更多的“不多见状况”。这项工作从2009年就逐步启动，但目前看来距离完工还遥遥无期。再退一步讲，即便Google得到了美国交通状况的完备数据，训练出来的AI也不可能很快移植到中国来使用。

从7月26日起，摩拜在上海、深圳实行新的计费规则。其中，上海市骑行15分钟以内收费1.5元，骑行超出15分钟，每15分钟收费0.5元。在深圳骑行30分钟以内收费1.5元，骑行超出30分钟，每30分钟收费1元。10月，摩拜单车新一轮调价。摩拜单车宣布，从10月9日开始在北京调整计价方式：骑行30分钟以内收费1.5元，骑行超出30分钟，每30分钟收费1.5元。

市场竞争方式确定的价格在当地燃煤机组标杆上网电价（含脱硫、脱硝、除尘电价）以内的部分，由当地省级电网结算；高出部分由国家可再生能源发展基金予以补贴。责任编辑：鲍一凡作者|周皓　沙楠‘清华大学五道口金融学院，周皓系副院长’文章|《中国金融》2019年第9期

奥园管理层表示，“我们每年会拿出合同销售金额的30%-40%来购地，去年比例是29%。今年拿地的预算大概400亿元，约占合同销售的33%。今年拿地会以一、二线城市为主，其中大湾区为重中之重。”资料显示，2018年，奥园共新增64个项目，新增可售货值约1645亿元，平均土地成本约每平方米2418元，确保合理的土地成本及稳定的利润率。截至2018年底，奥园拥有198个项目，分布在70个境内外的城市，土储面积达到3410万平方米，权益占比为80%，总货值为3650亿元，在大湾区及其他地区拥有16个主要城市更新项目，预计可售资源约1452亿元。