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但是，在中国状况就完全不同，2012年末央行资产负债规模仅比2008年末增加了8.74万亿元，但货币总量却增加了51.89万亿元，年均增长18.8%左右，远远高于美国的货币增长速度。其中，非常重要的原因就是，中国政府主导下的国有企业、国有银行存在共同利益，很容易形成意志和行动的统一，政府和国企往往存在较强的“投资和资金饥渴症”，而银行又会优先满足政府和国企的贷款需求。这样，在中国实施刺激性宏观政策的效率一般比其他国家高得多，货币乘数远比美国高。因此，全球金融危机爆发以来，中国的民营企业以及外资企业的负债率有所下降，但地方政府、国有企业的负债率却有很大提升。这也告诉我们，在中国，中央政府刺激经济发展需要特别谨慎，否则，很容易造成层层加码、过度投资。

事情还得从2011年说起。那年，赵楠刚大专毕业，在一家酒店做服务员，每天看见别人呼朋引伴吃吃喝喝，内心非常羡慕。她也想过得潇洒，但每月就那么点死工资，钱来得太慢，干脆学人做生意吧！可本金从哪儿来呢？还别说，真让赵楠找到一种生财之道。她发现网上有人销售假存单、假存折，只要你想要，网上的人都能做，无论多少数额。赵楠赶紧从网上联系并购买，有假存单、有真存折假金额，四大银行俱全，数额最少的500万元，多的好几千万元。有了存单，赵楠也有了底气，她拿出一张500万元的存单给妈妈王希华“做工作”，让王希华出去借钱。女儿是妈妈的心头肉，孩子要用钱，王希华什么也没问，开始一次次向亲朋好友借款。虽然她知道女儿刚刚辞了服务员的工作待业在家，虽然她知道以女儿的能量，根本不可能有这么多钱。

陕天然气一位前高管告诉《财经》记者，陕西未来公司能顺利中标，系郝晓晨亲自安排。而且这个所谓系统整合及IT架构建设项目，其实只是几台电脑，也并没有投入使用，但每年都要支付维护费用。为印证上述说法，《财经》记者曾联络陕西未来公司，但对方以负责人不在为由，拒绝接受采访。事实上，在2016年4月，即赵正永卸任陕西省委书记不久，杨晟就将股份全部转给了沈军，表面上已退出陕西未来公司。

丨金融周期与去杠杆我们研究金融的都知道，股票的定价决定于上市公司未来盈利的折现。股票的价格为什么会涨？因为人们对于公司未来盈利能力有增强的预期。如果大家过于乐观，事实上的盈利没有大家预期的那么高，就会出现泡沫。但是这个定价模型，有时候会显得比较牵强。2015年的股市在很短时间内的大涨，很难让人相信这是因为投资者对于上市公司的未来盈利有那么大的信心变化。

②此前，英国央行在5月会议上表示英国一季度经济放缓属于暂时性现象，但自那以来，经济数据表现无法在经济是否完全复苏的问题上没有给出明确的指引，这促使市场降低了对8月加息的预期；③对此，ING认为，随着工资增长加快，仍然认为8月份加息的可能性略高一些，但在下次会议前不确定性仍很高；包括在零售等领域出现的衰退迹象，均可能迫使英国央行将其紧缩计划搁置一段时间。

中国卫星、振华科技今日停牌沪市今日无停复牌数据。深市京蓝科技、星期六、多喜爱停牌。信息安A、智能A停牌1天。中捷资源、爱迪尔、沃施股份、会畅通讯取消停牌。公告摘要融创中国：前11月合约销售金额同比增长39%融创中国（01918.HK）5日晚间公告，截至11月底，集团实现合约销售金额4201.5亿元，同比增长39%；合约销售面积约2758.8万平方米，合约销售均价约15230元/平方米。