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【农产品】白糖早评：ICE原糖小幅下挫，因巴西雷亚尔走低，欧洲干旱天气影响甜菜糖产量。广西南宁中间商报价5220元/吨，跌10；南宁集团无报价，厂仓报价5130-5220元/吨。郑糖夜盘小幅下跌，期价受到60日均线的压制，短线有再度下探支撑的可能，操作上继续观望。 棉花早评：ICE棉花继续上涨，有关美墨达成贸易协议支撑市场。中国现货指数3128B报16316元/吨，涨16。储备棉轮出成交率47%，成交均价折3128价16113元/吨。郑棉夜盘小幅收高，短期期价受到60日均线的支撑，操作上多单背靠60日均线持有。

我和大家分享一个数据，说明很多别的券商其实也在往主动管理这个方向努力。2018年资管新规出台时，通道的规模约有11.7万亿多，而到2019年，通道业务规模不到8万亿。通道业务规模的下滑数字实际上也说明了这个问题，回归本源的作用还是凸显的。第二，对于券商而言，资管业务的转型面临的压力依然很大。这不仅是头部券商，同时也包括中小券商。目前整个资管市场都需要转型，这次资管新规既包括证券私募的细则，也包括有理财新规，两者是异曲同工的。银行理财也要转型，回归本源、打破刚兑，走净值化管理路线。在这个过程当中，需要把原来很多存量产品进行整改，但是，投资者接受打破刚兑产品仍需要一个过程。因此，对于券商来讲，机构业务的规模收缩压力就非常大、下滑也非常快。在此期间，券商资管的规模和收入都承受较大的下行压力。这是现状。

这些个性因素也很难都集中于未来接班人身上，结果对于那些已经习惯了被魅力领导指引的员工来说，就很难在短时间内适应新领导的领导和权力方式，所以很有可能会给组织带来短时期内的动荡，如果这种动荡不能被消解，组织就有可能走下坡路，甚至从此一蹶不振。前文我们曾分析过，在企业初创期或者企业危机变革期，魅力领导往往能够发挥无法替代的巨大作用，带领企业走出困境，不断发展壮大。但也因为魅力领导的一些特质，将导致魅力领导很有可能会成为企业长效发展的隐忧。

叶宏伟副院长称，平时医院都有定期巡查，没有发现备用药品橱里有过期药品，这次确实属于特殊情况，“目前来看，我们医院就发现这一例。事情发生以后，我们医院也非常重视，对全院所有的相关部门、基本相同的情况，以及所有的药品都进行了大排查，到目前为止，没有再发现有类似情况。而且医院也已采取措施，对有一部分有缝隙的地方，让后勤都给它封死，杜绝这种情况再发生。”

估值尚在正常范围内横向来看，甲醇内外价差仍处于今年以来的均值以下，盘面价格低于华东现货价格。二季度以来，进口甲醇折算人民币价格一直高于国内现货价格，近期平均价格倒挂约170元/吨，与去年同期水平相当。目前1901期货合约价格贴水华东现货约50元/吨，贴水幅度处在历史同期正常水平，1901合约价格并没有被高估。

第一，作为财富管理机构来说，作为管理者，首先要做的第一件重中之重的事情是什么？我觉得就是为持有人保值增值，创造价值。第二，我们的产品开发是不是符合客户的需求，就要做好产品的开发工作，散户和机构的需求分别是什么？我要开发对应的产品。国泰君安资管公司近几年全力打造了“三全产品体系”，包括全产品线、全生命周期、全价值链。我们对产品的创设高度关注，我经常在内部说，作为总裁要抓几点，一是抓投研，你要为投资者保值增值，投研业务要好；二是抓产品，有一个好的产品总监，其重要性一点不比CIO差，他设计出一个好的符合未来市场发展的产品，给一个平庸的投资经理做，可能也比一个差的产品让一个状元来做好。所以对我们来说，产品符合市场需求、符合客户需求、符合未来发展趋势，是非常重要的。