第一幅利道航

▲比亚迪IGBT4.0晶圆而最近才露出冰山一角的比亚迪电子业务，更是实力不俗。全球每10台手机，就有2台使用比亚迪电子的技术。此外，全球出货量排名前10的Android手机品牌，比亚迪电子都是主力供应商。这些或隐匿，或为外界熟知的业务，正撑起一个年营收上千亿的商业帝国，共同构筑起一个令人遐想的估值未来。

不过，由于特鲁多之前一直在加拿大推行比较“激进”的社会改革，在种族和性别等议题上更是制定了很多在保守主义者看来属于“过渡政治正确”的政策——比如他曾经在一次集会上呼吁人们把“人类”（Mankind）这个英文单词改为“PeopleKind”，因为Mankind一词中的Man是男性的意思，对女性不公平——所以在这件“涂棕脸”的事情上，他也遭到了不少本身很反对这种“政治正确”的保守派人士的讥讽和挖苦。

公司主要在环渤海经济圈及长三角开展业务，业务主要包括：污水处理（市政污水/工业废水处理）、水环境治理（河道河网/海绵城市等）及其他业务（主要包括供水、中水回用、污水源热泵及EPC建设咨询服务），收入主要来源于污水处理和水环境治理，前者报告期收入分别占公司总收入的97.6%、64.9%、74.7%，水环境治理业务于2016年开推出，占比从此前 的0.1%提至13.1%。

2017年7月，刘强东在《第四次零售革命》中称，下一个10年到20年，零售业在消费端的需求个性化、场景多元化、价值参与化，与技术端的感知、互联、智能合力作用下，正迎来第四次零售革命，零售业的本质将仍然是成本、效率、体验，但随着零售基础设施的改变，这三者被重新定义，被推向更高的层次。也就是说，零售无所谓新与旧，零售革命改变的不是零售的本质，而是对其背后的基础设施进行专业化升级。在第四次零售革命中，数字化无疑是核心驱动力，涉及商业模式的创新、运营效率的优化、产品服务的创新、客户互动、数据分析、人员与组织等多方面布局。

“定向降准”和“变相降息”导致货币政策边际宽松的基调已经明朗化。就前者来看，在“未加息等同于降息”提振债券市场做多热情之后，近期央行增大公开市场和MLF结构性货币政策操作以投放流动性，继4月份“置换型降准”之后央行再一次推出“债转股式定向降准”；就后者来看，一行两会会同发展改革委、财政部联合印发的《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，决定下调支小再贷款利率0.5个百分点，并将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利（MLF）的合格抵押品范围。然而货币政策预期的兑现并未推动债券收益率快速下行，反而导致债券摇摆震荡。

宏观政策针对性、有效性将提升针对外部压力加大，会议指出要善于将其转化为深化改革、扩大开放的强大动力。预计对2020年国内改革开放政策可以有更多期待。民生银行研究院研究员郭晓蓓对第一财经记者表示，政策红利将持续释放，进一步深化经济改革可期。本次政治局会议中重点提到了切实把党领导经济工作的制度优势转化为治理效能，改进领导经济工作的方式方法，完善担当作为的激励机制，就是要求首先从领导层面解放思想，放开手脚，激励改革创新。