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如今，一些激进分子藏身象牙塔内公然挑战法律、道德和社会守则的底线和基本常识，混淆视听，严重扰乱校园秩序。香港理工大学甚至已沦为各路黑衣暴徒的“巢穴”，日前在全民发起清路障行动时，暴徒多次阻挠、打人和攻击警员，甚至发生“暴徒占据理大各层平台，用巨型弹弓发射汽油弹、砖头、弓箭及钢珠，无差别袭击警员和记者”事件。

在4月12日的报道中，《南华早报》就曾披露新任司令官菲利普·戴维森身份指出，任命一位专门研究反潜和电子战的美国海军四星上将掌管美国在太平洋的所有军事行动和分支机构，此举可被视为美国意图抗衡中国海军力量的崛起。戴维森本人的举动也很快证实了这一猜测。

问题1：市场对此次扩表是否已有预期？答：有，但时间点和力度超出预期。我们在报告《此扩表，非彼扩表》中曾提示美联储或将于10月底宣布扩表，这也是市场的主流预期，但最终扩表的时间来的更早，这说明美联储在解决流动性问题时的态度是比较坚决的。此外，每月600亿美元的规模也比预期更大。按照这一计划，到2020年二季度，美联储的资产负债表将新增约3600亿美元（我们之前的预期为2000亿美元），储备金规模将从当前的1.4万亿美元回升至1.7万亿美元（图1，暂不考虑其他因素的影响）。

一些现在看起来确定性很强的资产，或者说未来赚取现金流的能力似乎非常确定的资产，只是因为现在大家要求的回报率降低了，然后估值上去了；但与此同时，其潜在的回报率也就大大降低了。那么，如果未来有别的资产，其预期回报率可能比这个资产要远高得多的时候，你会不会买呢？一定会的，其实这就是资产的比价效应。你看，过去很多人在市场最悲观的时候去买货币市场基金，其回报率大约3-4%甚至更糟，但大家趋之若鹜。为什么？

长期以来，中国社保、劳动市场等领域过于强调一套标准、一种规则，简化社保的类别，并尽可能的要求所有劳动者缴纳高标准的职工社保，忽视了初创企业、小微企业、低技术劳动力的境况，也忽视了现有城镇就业人群之外，还有高达3亿规模的农村就业人口，在未来的二三十年内，他们将全部转移到城市。过于强调正规就业，无疑抑制了企业扩张的冲动和经营的灵活性，不利于就业岗位的创造，不利于农村人口的市民化，更没有考虑到，这些人口最急迫的是眼下的生活困境。

尽管如此，全球经济增长放缓和创纪录的美国原油产量的迹象仍打压了市场情绪。油价的另一关键驱动因素是美国对石油出口国伊朗和委内瑞拉的制裁。尽管受到制裁，路孚特（Refinitiv）船舶追踪数据显示，伊朗1月原油出口高于预期，平均约为125万桶/日。美国去年11月实施对伊制裁后，很多分析师此前预计伊朗石油出口将低于100万桶/日。