涩涩屋网页版

本周转债策略：弹性逐渐减弱弹性逐渐减弱。本周股市再度下跌，并且前期表现较好的计算机等板块出现明显补跌，转债跌幅相对较小，但估值再度回升。如果比较转债和股市的表现可以发现，年内转债指数仅小幅下跌0.9%，同期上证综指、沪深300指数和创业板指数分别下跌19%、20%和22%，转债的抗跌性比较明显，但同时弹性也逐渐丧失。目前转股溢价率均值38%，年内大幅回升了11个百分点；平价100以上的转债个券仅有12只，平价均值仅为77元。大量低平价、高溢价率的转债向上弹性较弱，择券的范围明显缩窄。较强的抗跌性和较弱的弹性，意味着目前左侧配置的思路仍是最佳策略，交易性机会则集中在少数热点券。择券重点关注业绩和估值情况，整体上创新和成长板块仍建议优先关注。如曙光、东财、崇达、景旺、大族，银行板块（宁行、常熟），耐心等待市场企稳后的配置机会。

然而，在我们上一篇报告《历史表现优秀的基金业绩能延续吗？——FOF专题系列报告之十一》得知，基金历史业绩的延续性较差，投资者的大量申购往往并不能获益。规模因子初步检验：规模过大基金存在业绩拖累效应代理变量选择：规模、业绩、关联因素研究基金规模与业绩之间的关系，首先，我们要明确基金的业绩和规模如何衡量，在研究二者关系的过程中哪些因素属于不可忽视的关联变量；其次，什么样的模型更适合刻画基金规模与业绩之间的关系；最后，每一类基金是否存在最优的规模区间，实际投资的过程中，多大规模的基金是需要规避掉的。我们将逐一解答这些疑问。

人保寿险相关负责人表示，未来将借助科技手段增强对客户生活习惯和健康指标的了解，并给予相应的关注和健康指导，降低或者延缓疾病、残障的发生。通过提供有效的服务手段，逐步改善老年人群疾病等发生率，提升保障杠杆，为老年客群提供更多价格亲民的保险产品。

泉州市泉港区人民政府新闻办介绍，泉港区医院住院留观的患者剩下2名，未新增住院留观患者。11月4日凌晨，福建省东港石油化工实业有限公司执行碳九装船作业时，“天桐1号”船舶与码头连接海域软管处发生泄漏。泉州市初步认定，该起事件为一起安全生产责任事故引发的环境污染事件。（完）

责任编辑：马秋菊 SF186新时代能源（00166）公布，于2018年9月5日在香港交易所回购131.0万股，耗资13.1万港币，回购均价为0.1港币，最高回购价0.1000港币。公司于本年度内至今为止（自普通决议案通过以来），累计购回股数为526.2万股，占于普通决议案通过时已发行股本0.059%。

弹性逐渐减弱——可转债周报转债新券前瞻系列：利尔化学、中航光电1）利尔化学：农药行业龙头，产能有序扩张。公司是国内草铵膦和氯代吡啶类行业的龙头企业，产品主要是农药原药和农药制剂。公司18H1营业收入18.21亿元，同比增长49.45%；归母净利润2.61亿元，同比增长74.51%，毛利率也小幅上升。