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1．降准整体净释放约8000亿元，流动性改善继续。由于春节前企业、居民对现金需求较多，财政存款上缴、地方专项债提前发行、置换一季度到期MLF等因素，使得1月份月末与2月流动性压力较大。在当前时间点选择降准，整体较为符合投资者预期。叠加央行将“普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。我们认为①降准释放中长期资金有利于银行信贷更好支持实体经济。②降准替代MLF可降低银行付息成本200亿元，降低实体融资成本。③普惠金融范围扩大，与我们在中国重构中“国企与民企”维度认为，民企是接下来政策更受益一方。

（三）以租代购优势以租代购，对于消费者而言手续简单，审批宽松，契合资金不充足但消费欲望较强的年轻消费群体。对于经营方，以租代购比车抵贷等资产发生的频次更高；由于车辆的所有者是运营方而不是用户，便于运营方切入车后市场和不良资产处置。以租代购涉及的链条长，包括从前端汽车采买，到提供维修保养等汽车后市场的服务，也就意味着将来的利润点越多，发展空间越大，平台的估值也会随之提升。

4小时级别，原油站上中轨位置，布林带缩口后持平运行，均线及指标方面，也是比较做好的表现。原油4小时低点慢牛攀升，54.8-55.6上升趋势线支撑有效，油价短线进入夹角期，向上突破的概率较大。目前原油走出的空间不大，但走势较稳。下方支撑在56.5-56.8，压力放在58-58.5。

责任编辑：张海营中国证券报记者10月18日从知情人士处独家获悉，在北京海淀发起设立规模达百亿纾困基金的基础上，北京市政府有意再配1-2倍的资金给予支持。同时，北京市金融办和北京证监局近期将会组织展开交流协调会，北京其他辖区有望复刻海淀模式。

铁路总公司股改动作不断，铁路资产证券化可期。2017年以来，中国铁路总公司改革稳步推进，当年10月对内设机构以及下属18个铁路局进行公司制改革，今年12月正式更名为“中国国家铁路集团有限公司”，而深层次的公司化将是19年的重要目标。我们可以看到下半年以来铁总的改革动作有所加速：7月中国铁路投资有限公司、浙江吉利控股集团与腾讯公司共同组建了国铁吉讯科技有限公司，将专门负责动车组Wi-Fi平台建设，这是铁总引入社会资本的一次尝试；12月，铁总旗下的中铁特货运输有限责任公司挂牌转让20%的股权，并将于2019年启动股份制改革以及正式IPO，这是铁路资产证券化的一个信号。后续建议首先关注铁总相关上市平台，例如铁龙物流、大秦铁路以及广深铁路等。

炒鞋本质上就是在玩击鼓传花的游戏长江案例中心杨燕主任在接受新京报记者采访时提到，“炒”这个行为在市场中很常见，一旦这个行为主宰和操纵了市场交易，那么价格本身就会逐渐偏离标的的内在价值或反映真实的供需平衡点，形成价格泡沫。杨燕主任提出，炒鞋风潮背后有它的形成机制：在品牌的运作下，一级市场造成商品的稀缺感；诸如“毒APP”，“nice”等平台的撮合下，二级市场的价格竞争，这些稀缺商品的价格又被进一步推高；在价格波动中，引来一部分炒鞋玩家参与进来。