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美联储货币政策的收紧加速了拉美国家金融周期的转向，成为拉美债务危机爆发的导火索。1980年前后为应对美国国内的“滞胀”，美联储采取了极为强硬的紧缩政策，联邦基金利率一度攀升到20%左右。而拉美国家正处在金融周期“债务高增、资产泡沫”的顶点，美联储的大幅加息增加了拉美国家外债利息负担。同时拉美国家扩大投资、货币超发，70年代末也引发了严重的通胀，进一步促使大量国际资本外流。

前7个月山东煤炭行业利润创六年来同期最好水平记者从山东省煤炭工业局获悉，今年1-7月，全省煤炭经济继续保持稳中有进态势。原煤产销量同比双增长，库存大幅下降。1-7月，山东省煤矿累计生产原煤7475万吨，同比增长1.32%；销售商品煤7319万吨，同比增长2.00%；产销基本平衡。7月末，全省煤矿期末库存121万吨，同比下降45.94%。

故，黄金亚盘1213附近先行看空回落，下方关注1206-08一线支撑，触及可做多，防守1202责任编辑：陈平近日，蓝鲸保险注意到，多家基金公司发布公告，表示增加中宏人寿保险有限公司（以下简称“中宏人寿”）为销售机构，并参加其费率优惠活动。对最早一批获取代销基金牌照的中宏人寿而言，基金产品已成为其重要业务之一，而与此同时，部分险企不“甘于”代销产品，陆续斩获公募基金牌照，自行设计产品。

另一种情形是诸如拉美债务危机和亚洲金融危机，主要是受美国加息影响，新兴市场在金融周期顶部面临了债务和汇率等方面的压力。美联储货币宽松时期，新兴经济体外债激增、信贷扩张、货币超发，而到美联储收紧货币后，则面临资本流出、债务负担加重和货币贬值压力。而如果新兴经济体过度依赖举债而没有形成较强的竞争力，国际收支又长期失衡，那么在美元流动性收紧时就更加不堪一击。

但更多机构认为，在“合理充裕”的语境下，资金面宽松局面仍可能延续，债券市场的行情仍未走完。国泰君安（港股02611）证券覃汉团队称，当前经济增速有下行风险，信用紧缩、财政紧缩、外部流动性紧缩叠加，在银行间流动性极度宽裕的环境中，利率债和高等级信用债仍是当下最确定的投资品种，在实质性的利空出现之前，长端利率仍将继续下行。

2.408年美国次贷危机长期过度宽松，催生房地产泡沫。“9.11”恐怖袭击和2001年科技股泡沫破灭后，美国经济出现衰退，美联储开启降息周期，到2003年6月，联邦基金利率已下调至1%，创45年来最低水平。美联储的低利率政策催生了美国房地产市场的过度繁荣，民众纷纷举债买房，01-06年居民住房抵押贷款未偿债务均保持10%以上增速，推动居民部门杠杆率最高上升至98%，同期企业杠杆率也有所上升，二者共同将私人部门杠杆率推升至历史高位，美国进入金融周期顶部。