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由于中国的经济发展路线属于典型的转轨经济，因此商业银行主导了整体融资体系，我们采用存量的社会融资规模测算结构，截至2019年一季度末，中国存量社融结构中直接融资占比为17.1%，即静态地看，82.9%的金融资源是通过商业银行等金融中介进行配置的。相较而言，美国的存量社会融资规模结构中直接融资占比在2017年已经达到81.6%，这也是中美两大经济体在金融资源整体配置上的最大不同。

业内人士认为，地方债发行对基建将形成提振，在降准护航下，集中发行不会对货币及债券市场造成大规模冲击。地方债将迎集中发行期Wind数据显示，上周全国仅发行43.02亿元地方债，单周发行额创3月11日至3月17日当周以来的最低水平。从现有信息来看，本周地方债发行规模仍将处于较低水准。

第三，结构性因素。明显的问题是工业就业在下降，第三产业就业在增长。我回看了一下数据，从2017年开始，工业就业已经下降500万人，第一产业下降500万，第三产业增长了1000万人左右，增减相抵。第三产业中的一部分，像互联网、市场中介组织在迅速发展，医疗、教育方面有很多新业态、新模式的出现，这些都对就业产生了积极影响。这也给我们提供了一个乐观的信息。

相较之下，直投模式采用一级托管模式，即境外投资者直接在中央证券登记托管机构开立债券账户，在结算代理人处开立非居民资金账户，且根据目前规则要求，交易和结算均由境内代理人分别对接交易中心和托管登记机构系统，来完成交易确认、资金划拨和债券交收，交易结算机制更为直接、透明，可交易品种和交易对手方几乎不受限，交易成本更低。

是因为全球手机市场的低迷，主导了外贸数据的变化？从IDC发布的全球智能手机的出货量（上图）来看，今年一季度发货量3.1亿部，明显低于历史水平，比去年同期下降7%，跟去年一季度的-2.9%相比，降幅更大。上文提到，中国1-6月进口重点商品中，进口减少最多的是集成电路，而集成电路进口主要来源是韩国和中国台湾；从下图可以看到，韩国的半导体出口和中国台湾的电子品出口，自去年四季度开始，出现了大幅回落，这也是拖累韩国和中国台湾整体出口回落的重要原因。7月18日消息，韩国央行下调利率25个基点至1.50%，为三年来首次降息，显示出韩国受到的负面冲击更大。

评估报告显示，该地块约定建设期至2020年5月底结束，当地主管部门尚未对闲置土地作出明确处罚决定，被评估企业已与政府协调并承诺尽快开工。13日上午，记者多次拨打际华集团董秘公开电话，但该号码一直处于正在通话中。前述知情人士向《每日经济新闻》记者介绍，目前闲置土地已着手进行拆除原有建筑工作。“之前有一些建筑要考虑保留的问题，所以就一直没有做拆除工作。”前述知情人士介绍，岳阳市政府对“洞庭3517文旅新城”的规划与岳阳置业方面的规划有不协调之处，调整规划过程耗时较长。