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主题投资：布局改革新动能近期市场内外扰动持续，风险偏好快速下降，我们建议可关注一些短期内有事件催化预期的中长期主题机会，例如进口博览会、近期市场关注较高并有进展预期的财税改革和国企改革。在改革开放40周年临近之际，以财税改革、国企改革为代表的一系列措施再度迎来关注：刘鹤担任国改小组组长后，“双百行动”、国改相关细则接连下发；财政部部长刘昆在10月7月的采访时明确提出“还在研究更大规模的减税、更加明显的降费措施”，后续两项改革有望出现新进展。

不过值得高兴的是，上季度被诟病的4.5%的毛利率也由于大规模促销活动的减少，重新回到了10%以上，也推动着网易公司整体利润的改善。具体业务方面，今年一季度，网易严选在公司内部已经升级为一级部门，但与此同时伴随着一定程度的优化。网易严选否认了裁员比例30%的传言，但据媒体报道，实际离职人员比例为8%左右。

2017年启动第一轮中央环境保护督察，2018年11月4日至12月4日，督察组对贵州省开展“回头看”。督察组指出，黔东南州及凯里市推进鱼洞河流域煤矿废水治理工作不力，存在不作为、慢作为问题。黔东南州及凯里市在鱼洞河流域环境综合治理过程中盲目决策，制订的整改方案严重脱离实际，导致整改措施难以落地落实，流域内每年仍有4000多万吨煤矿废水和煤矸石淋溶水未经处理直排鱼洞河，导致鱼洞河水质长期处于劣Ⅴ类，成为名副其实的“黄水河”，环境污染隐患突出。

至于美国高超声速导弹真正解决问题——根据美国国防部副部长格里芬的说法，可能要到2030年以后。我们前面就说过，中国可能对美国有不对称高超声速优势窗口10年，甚至可能更长。凭着LRASM，美军在对付俄罗斯的时候还是很稳的……这些远期的事，咱们先不说，目前中美俄已经接近部署状态的下一代主力反舰导弹，就是鹰击XX、锆石和LRASM（咱们还是认真点，不开“标准6”的玩笑了），这里面，锆石如今看来，可能更接近于高级版的CM-401，LRASM，是亚音速隐身掠海红外制导的反舰导弹。

借款合同到期后，申请人刘明英、李春霖多次向*ST利源催要未果而提起诉讼，要求公司偿还借款本金及利息。目前债权人向法院提交了对*ST利源的重整申请，但该申请能否被法院受理，*ST利源是否能进入重整程序尚具有重大不确定性。如果法院正式受理对*ST利源的重整申请且公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于改善公司资产负债结构，推动公司回归健康、可持续发展轨道。若重整失败，*ST利源将存在被宣告破产的风险。如果*ST利源被宣告破产，根据相关规定，公司股票将面临被终止上市的风险。

相较2016年，保险资管产品注册数量和规模大幅提升。2017年，24家保险资产管理机构注册债权投资计划和股权投资计划共216项，同比增长42%；注册规模5075.47亿元，同比增长60%。从全行业看，保险资金运用配置结构更趋优化，比例合理。截至2017年末，保险资金运用余额配置银行存款1.93万亿元，较年初下降22.42%，占资金运用余额的比例为12.92%；债券5.16万亿元，较年初增长19.89%，占比34.59%；股票和证券投资基金1.84万亿元，较年初增长3.18%，占比12.30%；其他投资6万亿元，较年初增长24.34%，占比40.19%。其中长期股权投资1.48万亿元，占比9.90%；保险资产管理产品0.86万亿元，占比5.74%；基础设施投资计划1.27万亿元，占比8.51%。