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操作建议：观望风险因子：1）中美贸易摩擦升级；2）创业板业绩预报不及预期；国债期货避险不改中期逻辑，仍需警惕收益率上行风险清明假期中美贸易战战火重燃，避险升温或再度推升债市开盘跳涨。不过，在避险情绪冷却之后，债市仍将回归此前逻辑。结合上周来看，一些利空信号的释放使得债市情绪边际上有所变化。其一，一级市场供给压力将至。其二，资管新规相关配套文件逐步落地，监管对于机构行为影响将逐步加大。因此，在当前债市收益率已经大幅下行的情况下，若无进一步利多因素释放的情况下，反而需要警惕前期支撑收益率下行逻辑出现预期差而带来的收益率上行风险。因此，建议投资者短期可延续轻仓试空操作思路。本周重点关注经济数据表现。

（三）中美互为重要的投资伙伴美国是中国重要外资来源地。根据中国商务部统计，截至2017年，美国累计在华设立外商投资企业约6.8万家，实际投资超过830亿美元。中国企业对美国直接投资快速增长，美国成为中国重要的投资目的地。随着中国对外投资的发展，中国企业对美国直接投资从2003年的0.65亿美元增长至2016年的169.8亿美元。根据中国商务部统计，截至2017年，中国对美直接投资存量约670亿美元。与此同时，中国还对美国进行了大量金融投资。根据美国财政部统计，截至2018年5月底，中国持有美国国债1.18万亿美元。

责任编辑：闫宏亮[环球时报报道]近年来随着美国在南海区域的军事行动越来越多，一旦发生突发状况，美国就会利用卫星照片做出各种有利于自己的解读，同时把责任推给中国。南海的“舆论战”和话语权争夺，是一场看不见但又至关重要的博弈。4月9日上午，北京大学海洋研究院举行“‘南海战略态势感知计划’平台上线暨南海局势报告发布会”，并正式对外发布平台的首份研究报告，展示平台中方专家团队对南海军事化、南海行为准则磋商和资源开发合作等焦点议题的最新看法。

作为“红衫军运动”的组成部分，此次游行是目前为止最大规模的一次。“红衫军运动”是几周前由部分美国教师及其支持者在互联网上发起，抗议教育经费缩减，以及呼吁政府重视公共教育的一场全国性运动。科罗拉多州的立法机构表示完全支持教师们的诉求。教师代表们认为州政府不会很快落实立法机构的各种政策，但期待着事件朝积极方向转变。

（四）不应抹杀中国保护知识产权的巨大努力与成效中国在保护知识产权上的态度是明确而坚定的，在立法、执法和司法层面不断强化保护（注2），取得了明显成效。美国政府2016年以前的官方报告，也积极肯定中国在知识产权保护方面取得的成绩。中国美国商会所做的年度商务环境调查显示，其会员企业在华运营的主要挑战中，知识产权侵权行为已由2011年的第7位降低到2018年的第12位。近期美国政府对中国知识产权保护的指责是有悖事实的，完全抹杀了中国保护知识产权的巨大努力与成效。

美国企业因中国有效保护知识产权获益丰厚。根据美国商务部经济分析局统计，2016年中国向美国支付知识产权使用费79.6亿美元。中国国家版权局、商务部和国家市场监督管理总局数据显示，2012-2016年，中国自美国引进版权近2.8万项。在商标方面，2002-2016年，美国在华申请转让商标5.8万余件，占中国商标转让申请总数4.54%。在文化方面，中国国家广播电视总局数据显示，2017年中国进口美国影片31部，给美国带来近6.5亿美元收入。