33thz桃花论族

我们不是择时者，不可能在择时上也做得好，而且择时在全世界范围来看也非常难。我们不择时，但也不代表我们在大的时机方面不做选择，比如估值太贵了我们也会卖出，在市场恐慌、估值严重被低估时我们选择逆势买入，我们把握长周期和大拐点。所以我们业绩也会有波动性，短期波动性是我们的缺憾；但作为一个坚定的价值投资者，没有一个方法是十全十美的。

前两年的每次升息，都伴随着联储将继续提高借贷成本的暗示，但在政策会议上，联储又表示任何额外的升息都将“取决于（经济）运行情况”。如今，随着2018年已经完成三次升息，以及12月18-19日政策会议结束后预期再实施一次升息，联储也可能同样准备叫停升息周期。联储在这一升息周期中不愠不火的升息步伐令人瞩目。

查阅公告知，尽管对赌顺利完成，但却属于踩线完成的状态。蓝狮子2015年-2017年实际净利润为2280.60万元、2655.02万元、3114.48万元，对应的业绩承诺完成率分别只有103.66%、102.12%、104.82%。此外，值得注意的是，已披露的年度财务数据显示，较2015年的营收高点，蓝狮子2016年和2017年营收出现下滑。具体看，蓝狮子2013年-2017年的营收分别为5566.06万元、6304.65万元、9565.67万元、7337.86万元及7564.56万元。

很多人注意到，《中国新疆，反恐前沿》纪录片罕见公开了2009年乌鲁木齐“7·5”事件、2013年北京“10·28”暴恐案及2014年昆明“3·01”暴恐案等的部分原始视频。据不完全统计，自1990年至2016年底，在新疆地区发生了数千起暴力恐怖案（事）件，造成大量无辜群众被害，数百名公安民警殉职。仅“7·5”事件，就造成197人死亡。纪录片的解说词特别提到，毛骨悚然的画面和骇人听闻的暴行揭示中国西部边陲安全局势之严峻。

美团最新财报并未披露摩拜的具体运营数据，但我们仍能看到美团为摩拜付出的巨大代价。根据美团招股书，截至2018年4月30日，摩拜共有4810万名活跃单车用户及710万辆单车；当月，摩拜拥有2.6亿次骑行，每次收入0.56元，总收入1.47亿元，折旧3.96亿元，经营成本1.58亿元，总亏损4.07亿元。也就是说，亏损主要来源于折旧，单车业务并未对美团的现金流造成太大影响。

蒋锦志：1、目前中国 GDP 的增长构成来看，国内消费的贡献度占比在 8 成左右，投资贡献度占比在 2 成左右，净出口贡献度占比非常低。因此，内需增长是确定性最高的投资机会，同时投资消费还能够回避贸易战以及投资下滑的风险。2、同时消费升级是十年以上的大趋势，因为中国必将成为全球最大的消费市场和中产阶级人口第一大国，所以只要是中国的一流消费品品牌，就会是一个收入潜力巨大的公司。再叠加上我们有发达的电子商务渠道、良好便宜的物流体系，所以中国的消费增长空间仍然有数倍的机遇。如果您知道中国还有 10 亿人没乘坐过飞机，十多亿人从没出过国。您就会明白这个雪坡有多长，雪球可以滚多大。