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类衰退期政策往往偏松，重视地产。以政策宽松为界，衰退后期受益于政策宽松的行业表现更优，往后看政策宽松的方向在哪里？面对经济下行，7、10月召开的两次政治局会议已经释放了政策微调信号，7月31日中央政治局会议提出当前经济运行稳中有变，做好“六稳”，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，10月31日中央政治局会议进一步提出“经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多、长期积累的风险隐患有所暴露”。这期间包括基建以及民企纾困等政策密集出台，往后看减税降负等其他宽松政策也将根据经济形势适时推进。但预计受制于明年出口下滑和国内地产开工投资减速，经济下行压力还是不小，这种情形下地产政策是一个备选项，“房住不炒”的大背景下地产政策预计不会大调，但10月政治局会议较7月相比未提及房地产，所以明年不排除地产政策微调的可能。对比历史，2008、2012、2016年三次经济下行压力加大时，地产政策都出现宽松，这其中2012年地产政策微调的参考价值更大。2008年为应对金融危机，08年10月房贷款利率的下限扩大为基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20%，以刺激房产需求。2011年下半年经济下行压力显现，11年底货币政策开始宽松，12年虽未出现国务院级别的地产政策放松，但多个地方城市楼市政策出现微调，包括首套房贷利率较基准利率下浮、公积金政策松绑、放宽贷款额度等。另外经过前期市场下跌，12年初房地产PB（LF）降至1.84倍，处于历史自下而上9%分位，政策微调叠加估值低位，12年房地产指数上涨35.0%，远超同期上证综指的3.2%。2015年下半年经济下行压力再次加大，16年2月2日央行出台政策降低买房首付比例，2月19日财政部发文降低个人购买家庭住房契税，以鼓励地产销售。对比前三次放松，19年上半年宏观背景及地产政策可能与12年更相近，经济面临较大下行压力，16年9月多地出台密集地产调控政策后也再无宽松，而在“房住不炒”的大背景下，虽然全面宽松的可能不大，但不排除政策局部宽松的可能。从基本面看地产行业预售制度将使得2019年业绩相对稳定，行业分析师预计18/19年地产净利润同比增速分别为23%/8%。目前（2018/12/18）PB（LF）估值1.39倍，处于历史自下而上3%分位，若政策微调则地产有望迎来投资机会。

金融科技不断渗透的背景下，这方面的人才较为紧缺。有券商表示，在当前金融行业与信息科技结合更为紧密的时刻，一些原有的券商IT技术高管并不一定能够胜任新的要求，为适应全球化竞争，对外招聘也是必然的。责任编辑：陈志杰文/常 盛既不妄自菲薄，也不妄自尊大，而是以一种沉着冷静、从容自信的心态走向世界、面向未来，这是中国人民在经风雨、见世面中铸就的精神品格。在中美经贸摩擦中，面对美方挥舞关税大棒，面对极限施压、蛮横霸凌的做法，中国人民的这一精神品格再次得到生动呈现，也让极少数人的“恐美症”“崇美症”显得另类而可鄙。

“剖析原油价格持续上涨的原因需要追溯到去年下半年。”银河期货深圳分公司投研部经理刘燕义表示，自2017年7月起，OPEC减产执行率大幅攀升，原因有三：首先，利比亚与尼日利亚在基础设施与政局混乱的压制下增产十分乏力；其二，委内瑞拉产量加速下滑；其三，沙特与俄罗斯意志坚定。

XA4改名“N1”，这次“带鱼屏”能不能让你大喊“索尼大法好”熟悉MWC展会的朋友都知道，大法家的Xperia系列旗舰一般会选择MWC正式亮相。不过意想不到的是，这次的新旗舰改名了，不叫索尼Xperia XZ4而叫索尼Xperia N1，而此前曝光的索尼Xperia XA3、索尼Xperia XA3 Ultra和索尼Xperia L3也都会亮相。

目前公司管理层正在竭力解决面对的经营困难，通过改善业务经营以恢复 公司现金流和供销体系；积极与相关金融机构协商贷款展期、续贷；寻求第三 方增资以解决子公司目前面临的资金压力；协调关联方以现金或资产等方式偿 还对上市公司的欠款等逐步形成有效的解决方案。 其中，就关联方债务问题，上市公司与非上市公司债务问题处理谈判小组正 在进行相关问题的核对和确认。此过程中，上市公司期望双方可以共同促进债务 问题解决方案的达成，公司管理层会积极维护上市公司权益及中小股东利益，尽 最大可能保障公司员工和公司债权人的潜在权利。

研发转型获认可 深挖内容护城河同宏观经济的发展步调一致，中国游戏产业当前也进入到结构升级的关键时期，市场竞争压力和行业监管趋严都促使游戏企业转变增长方式，加大自主研发投入比重，将追逐短期利益的“赌爆款”进化成持续产出高质量精品的工业化研发体系。从今年起，掌趣科技基于自身累积优势和行业洞察，在董事长刘惠城带领下提出全面拥抱研发转型的战略方针，以产品为核心，在持续产出优质内容的研发体系和发行体系两方面重点发力。