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一、玉米期货历史波动率锥下图为玉米期货历史波动率锥，其中横轴为时间周期，纵轴为以该时间周期计算得到的历史波动率分布（分别选取了5/25/50/75/95分位数进行观察），其呈现为长周期集中、短周期发散的锥型分布结构。另外，笔者将玉米期权1月、5月的最近20日IV值（图中黄、红曲线）置于历史波动率锥中，方便观察近期IV值所处位置，此时横轴代表期权的剩余到期期限。从中可以明显看出，玉米期权隐含波动率长期处于低位。20天前玉米1月IV为7.35%，靠近波动率锥5分位数，近期由于标的期货波动较大，1月IV上升到50分位数附近。5月合约IV长期处于低位，虽然近期IV上涨，但仍处于5分位数以下。

量能有所萎缩14日，上证指数成交金额为1703亿元，深证成指成交金额为2472亿元，共计4175亿元，与13日4741亿元的两市成交额相比，萎缩较为明显。值得注意的是，在2018年下半年以来的几次反弹中，当沪指成交金额达到2000亿元之上，后续往往难以为继。2018年7月24日沪指成交金额为2287亿元，之后开始持续回调。2018年10月中旬始于2449点的反弹，期间成交金额最高达到2079亿元。当然市场对量能要求并非一成不变，且当下市场环境与之前也有较大变化。

总的来看，联讯证券策略分析师朱俊春表示，13日上证指数大涨站上2700点后，市场对近期行情形成初步共识，14日市场虽横盘整理，但无碍市场预期的积极改善，震荡整理对于后续资金是更好的入场机会。未来的行情演绎，应重视经济预期的变化和后续数据的验证，同时要重视外部增量资金带来的市场资金面预期。

就在6月27日，上述招行相关负责人在同一地点与投资人进行了第一次会面沟通，投资人就相关问题进行提问，当时招行总行负责人在现场表示，招行会对此次事件负责到底，但是员企同心的事以及投资人举报的材料他们要彻查之后才有定论，至于最后招行要承担怎样的责任则由最后法院判决或者政府来决定，会后招行搜集了投资人相关问题和举报材料，并决定于第二天一并回复投资人。

责任编辑：王帅富瑞发表研究报告预计，百威亚太第四季的销售额将下降1%，而毛利率亦会受压，因此将其2019至21年持续性EBITDA预测下调1至9%，并将该公司的的目标价由38元下调至35元，即较昨日（30日）收市价27.35元，仍有上涨28%的空间，维持“买入”评级，相信其长期增长仍具韧性，百威有望在中国和东南亚的啤酒升级趋势中领跑。

过去我们可能会传一些长得像人的机器人可以上楼梯了，它跌倒了可以自己爬起来，甚至机器人的皮肤也可以像人的皮肤一样有弹性。今天我们更多关注机器作为一个助力能够给人带来多少价值。比如智能音箱发展的趋势并不是让它长上脚让它走起来，而是今天大家看到智能游戏音箱的出货量已经超过了无屏的智能音箱，人的身体是没有屏幕的，所以智能音箱作为一个智能助理的载体它的发展方向并不是长得越来越像人，而是越来越能够帮助人、越来越能够服务人。