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责任编辑：于健 SF069‘信·策略’82期丨犹豫中前行中信证券月初，我们判断A股走过四月份的“战略建仓期”后，将在五月份走上情绪和估值的“修复之路”。本周，我们认为市场将在犹豫中前行。中美贸易会谈进展的不乐观预期和近期债务违约风险扩散的担忧，是A股修复过程中有反复和犹豫的主因，而宏观经济数据的环比改善和流动性边际趋于宽松，将确保5月份市场继续修复前行的方向不变。

报告还指出，今天，许多发展中国家更富裕、更自由、城市化程度更高、能力更强。因此，如果西方国家（意大利、美国、欧洲和其他国家）不能满足非洲和亚洲发展中国家的希望和愿望，那么它们将把自己的生意交给中国。随着亚洲基础设施投资银行的出现，亚洲开发银行正致力于将基础设施项目的贷款额提高40%，世界银行和国际金融公司也都在寻求增加资本。

金鑫指出，当前民爆行业面临市场需求下降、产能严重过剩、企业小散低依然存在、产品同质化严重等问题，特别是企业效益下降后安全投入保障不足，导致安全生产压力不断加大。全行业必须始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，牢固树立新发展理念，围绕安全发展这条主线，进一步实施供给侧结构性改革，通过引导企业重组整合、化解低端过剩产能、增加高质量供给、推动智能制造等措施，努力提升行业本质安全生产水平，尽快实现由传统型制造业向服务型制造业转变。

二线城市拿地火热并不难以理解。在3月业绩发布会上，就有多家房企表态仍然会继续买地。3月11日，新城发展控股（1030.HK）管理层在业绩发布会上答记者问时表示，“目前公司已经进入了Top10，对于2019年，我们反对单纯规模论，或者说狭义规模论。至于拿地节奏，很难一概而论今年要拿多少地，只能说在拿地金额方面和2018年差异不会太大，2019年公司在拿地方面会做更加谨慎的选择。”

2019年至今，央行资产负债表大体上呈现先缩表后扩表的趋势。进入2019年央行即开启了大幅缩表，前三个月缩表幅度均超7000亿元，至4月份央行暂停缩表态势。4月份总资产出现小幅回升，但同比依然延续负增长，且幅度已经有所收窄。此后整个第二季度央行资产负债表不断扩张，至7月份再次缩减，至今呈先扩张后收缩，并趋向于扩张的反复态势。

有网民称，试行“一日一价”，目的在于通过票价的浮动，促进旅客均衡出行，并提高动车组的使用率，优化运输资源配置，提高服务品质。这是铁路公司走向市场化后的又一重要举措，我们应当予以理解和支持。网民“朱丹”提出，和许多行业一样，铁路运营也存在淡旺季之分，旺季时期，动车票源紧缺，甚至一票难求，淡季时期则出现很多剩余车票，造成资源浪费。科学灵活的“一日一价”在这种情形下出现，符合铁路自主定价和市场化发展的原则。