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责任编辑：张瑶来源：海通证券作者：周旭辉、张向伟提要港股通各板块估值情况。2016 年 2 月，恒生指数触及 2013 年以来的最低点 18278.80 点，18 年 1 月底最高达到 33484.08 点，为恒生指数历史高点，之后开始下行，2018 年 9 月 21 日收于 27953.58 点。2016 年年初低点至 18 年年初的最高点，各个板块估值有较大的变化，也正好可以为当前板块估值提供较好的参考。我们统计了 2016 年年初以来各个港股通板块的 Pettm 情况（剔除负值后的中位数），得到以下结论：
一。通过物理和网络手段窃取技术和知识产权，通过伪造，盗版和反向工程，逃避美国的出口管制法律。二。利用“技术换市场”、“强迫”外国公司进行技术转让。三。对关键原材料进行出口限制和垄断采购权的方式“胁迫”外国公司。四。有计划地通过收集公开信息和技术成果，派出中国留学生和访问学者作为“技术间谍”，同时引进美国科技人才，以此“窃取”美国的先进技术。此处特别提及了中国政府正通过“千人计划”大量引进高端人才，并顺带炫耀了一下FBI对于中国留学生广泛周密无孔不入的监视计划。
从金融监管改革来看，2017年以来，我国加强了金融监管力度，采取穿透式原则，加强监管合力，补齐监管空白。随着各项监管措施逐步到位，大量表外业务将回归表内。“在金融市场风险得到有效缓释的同时，银行资本充足度和准备金也将面临明显约束，我国也应适度降低法定准备金要求，从而降低金融机构的准备金税负担，畅通利率传导机制。”徐忠同时表示，当然，作为一个发展中国家，在相当长时间保持一个相对较高的存款准备金率也是必然。
上周（9/17-9/21，下同）恒生消费品制造业板块上涨5.11%，同期恒生指数上涨 2.45%。个股周度表现来看，千百度（26.88%）、长城汽车（26.54%）、广汇宝信（23.83%）、BRILLIANCE CHI（21.11%）、比亚迪股份（20.70%）等均有较大涨幅。国务院《关于完善促进消费体制机制 进一步激发居民消费潜力的若干意见》于 9/20 日发布，提出“促进汽车消费优化升级，股利发展共享型、节约型、社会化的汽车流通体系，全面取消二手车限迁政策。实施好新能源汽车免征车辆购臵税、购臵补贴等税收优惠政策。”
现摘编部分网友留言如下：网友“文国云”：从1978到2018，跨度40年的沧桑巨变和光辉历程，闪烁着马克思主义中国化的真理光芒，凝聚着全国各族人民的不懈努力。网友“杰尼龟x”：40年来，国家越来越富强，人民越来越富裕。改革开放，给无数人带来选择的机会，可以见识更广阔的天地、成就更丰富的人生、拥抱更美好的未来。
对于被认定为“错误的人”，外网用户有话说：“如果奢侈品牌的潜在客户看到一个下等人穿了2000英镑的雨衣，那么这件衣服就卖不出去了。”还有社交媒体评论道出奢侈品营销的奥义“造价很低廉，就是卖牌子”：“1400英镑的大衣实际生产成本很低，但顾客要为它的排他性付钱，奢侈品的价值在于品牌本身，而不是衣服本身。你之所以穿着它，是因为明白它显示出你有多有钱。如果流浪汉免费得到了衣服，那么还有谁会为花这1400英镑。所以，这就是可悲之处。”
