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白酒：茅台中报符合预期，关注名酒中报及茅台价格走势。本周茅台批价继续维持高位，大部分地区均保持在2100元以上，我们认为这一方面与普飞发货量占比下降有关，另一方面也反映出终端需求持续旺盛，同时第八代普五亦大多维持在950元以上，其中：上海地区普飞2150元左右，普五959元；湖南地区普飞2210元，普五950元，老窖765元；安徽普飞2100元，普五959元。本周茅台发布2019年中报，从市场最为关注的预收账款来看，报告期末预收账款环比增长7.66%，而去年同期环比下降24.54%，考虑预收款变化，我们认为销售收入增速明显好于表观体现，预计二季度茅台酒发货量约7300吨，同比增长约30%以上，利润端由于非标茅台占比提升因而净利润增速更快，整体业绩符合我们预期。茅台中报拉开了白酒板块中报季的序幕，我们认为后续板块应当重视两点：第一是中报数据，结合渠道反馈情况，我们认为二季度核心公司业绩有望保持20%（或以上）的增长，整体增速依然稳健，且三季度由于低基数以及建国70周年庆典氛围，预计三季度板块仍有不错表现；第二是茅台价格，本周茅台发布招标公告，将选择3家电商投放400吨飞天茅台，我们认为这是对直营方案的进一步落地，随着自营店、商超以及企业团购渠道逐步放货，我们预计中秋旺季一批价存在小幅回落的可能，但到1800元以下较难，目前来看市场仍然缺货明显，建议继续积极关注茅台批价走势以及直营方案的落地情况。

情绪综合得分市场情绪综合得分从上期25分上升至38分，结束连续两周的情绪降温，北上资金相比较前期净流出有明显改善，短期赚钱效应也有所提升。我们认为市场情绪从低位边际回暖，接下来一周维持反弹观点不变。各维度得分如下：公募基金指标根据我们的模型估算，公募基金整体仓位从前期82.3%小幅上升至82.9%，

除“中植系”踩雷外，近期陷入多起违约事件的钜派投资也涉足“阜兴系”危机。记者了解到，财通资产发行的通利优选系列资管计划，钜派投资既是代销方，也是事实上的投顾角色，且承诺提供流动性支持。基金业协会数据显示，财通资产在2013~2014年时发行了8只通利优选资管计划，存续期长达10年。有知情人士透露，实际上是滚动发行，存续期3个月到一年不等。目前来看，通利优选2号等多只产品已经出现兑付逾期现象。《红周刊》记者在采访中亦了解到，相比其他资管产品，财通通利产品的规模较小，仅数亿元。不过在财通通利之外，钜派投资还通过其关联公司亿百润将一些涉及“阜兴系”的基金标的拆分后小份额售卖，导致踩雷客户规模很大，达1500人左右。“目前，亿百润的客户闹得也很厉害，但亿百润只是个平台公司，无力承担太多责任。”知情人表示。

今年4月，《经济学人》曾预测台积电将成为全球最先进的芯片制造商。此外，财经媒体CNBC也引用金融公司Raymond James分析师Chris Caso的报告指出，目前英特尔落后的情况，将可能因此永远追不上对手。Chris Caso强调，虽然英特尔停滞不前，但竞争对手台积电却没有，所以当英特尔要开始生产10纳米制程的伺服器处理器时，台积电的生产制程已经在更先进的制程上，继续保持领先地位。

责任编辑：李双双财政部、税务总局、生态环境部近日联合下发通知，明确环境保护税应税污染物适用等有关问题。通知明确，燃烧产生废气中的颗粒物，按照烟尘征收环境保护税。排放的扬尘、工业粉尘等颗粒物，除可以确定为烟尘、石棉尘、玻璃棉尘、炭黑尘的外，按照一般性粉尘征收环境保护税。依法设立的生活垃圾焚烧发电厂、生活垃圾填埋场、生活垃圾堆肥厂，属于生活垃圾集中处理场所，其排放应税污染物不超过国家和地方规定的排放标准的，依法予以免征环境保护税。纳税人任何一个排放口排放应税大气污染物、水污染物的浓度值，以及没有排放口排放应税大气污染物的浓度值，超过国家和地方规定的污染物排放标准的，依法不予减征环境保护税。

中国经济是天赐良机，上午国家统计局在国务院新闻办公布了我们前三季度的中国经济状况，我昨天还和他们一起讨论商量研究，上午国务院新闻办活动时间比较短，通过上午的发布会可以了解中国经济的状况，我们的状况是稳中有进。我们要从问题的角度出发，大好形势上午讲完了，我讲问题、挑战、困难，有助于各位做好四季度的工作，包括明年的经济工作。