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三是融资结构不断优化，绩优企业和股东获得更大力度支持。一季度，深沪两市股票质押回购新增融资619亿元，扭转了2018年下半年以来逐渐缩量的态势，环比增加41%，其中19.3%为纾困资金，年化利率按金额加权平均为6.9%，环比下降0.8个百分点，融资期限环比延长84天，接近2018年2月份水平，融资条件有所好转。质押股票业绩良好（2018年报或业绩预告净利润同比增长）、融资方资信优良（未有违约处置记录）且有明确实体经济融资用途（包括生产经营、实业投资等）的融资金额占比74.5%，融资结构不断优化，资源进一步向具备相应偿付能力的绩优企业和股东倾斜，这些股东融资难、融资贵的问题有所缓解。

本轮行情是上证50等权重股在1月初先带头上涨，前半段权重股明显强于中小创，后半段则是中小创明显强于上证50。但从上周开始，上证50指数明显进入了调整状态，因此今天创业板的下跌，可能更多是“补跌”。创业板今天跌幅较大，原因可能在于创业板指权重股的大跌引起，例如温氏股份跌停，汉得信息、网宿科技等科技股开始退潮，它们在指数中权重较大，从而拖累了指数的表现。市场对科创板早有预期，目前来看，科创板对创业板的影响应该并不大。

对于今日市场表现，巨丰投顾认为，沪指2449点以来的反弹行情，在金融股、壳资源、创投概念等依次退潮后，需要新的领涨龙头，方能延续下去。近期美股连续大幅调整，受此影响，A股继续筑底。上周五金融、地产全线调整，沪指跌破2500点，上证50指数创两年新低；题材股有所表现，预计市场急跌后将逐步企稳。中央经济工作会议已经召开，将继续减税降费，利于市场企稳。周一5G、次新股联袂上涨，带动题材股全面反弹；沪指则牢牢被金融股掌控。建议短线关注超跌次新股，中线关注确定性较强的新能源汽车、大基建、5G概念股。

特朗普、加拿大总理贾斯汀·特鲁多以及即将卸任的墨西哥总统Enrique Pena Nieto都将出席G-20峰会，不过没有人公开证实他们将会是签署人。所有国家的努力都为了不晚于周五签署协议--这是Pena Nieto在位的最后一天。一位知情人士表示，有可能部长们可以签署。

欧洲央行欢迎用欧元短期利率ESTER作为无风险利率，替代欧元无担保加权平均隔夜利率EONIA的决定。利率前瞻指引随时准备在必要时调整所有工具，未讨论再投资问题，再投资问题要么在下一次会议讨论再投资问题，要么将在12月讨论。再投资问题将首先由委员们进行讨论。完全遵守稳定和增长至关重要，没有对调整操作进行讨论。

许小年说话一贯地尖刻，甚至放言取消宏观经济学这门课：我对宏观经济研究得越多，就越对它感到失望，以至于现在怀疑在经济学科中是否需要宏观经济学，我建议在中欧商学院取消这门课。如果说宏观分析还有什么意义的话，那就是时刻提醒我们注意，我们对宏观政策的预期不要太高。长期依赖宏观政策驱动国家经济增长，可能造成系统性风险，特别系统性的金融风险、系统性的财政风险、债务风险，以及现在正在积累的房地产风险。有两件事没有必要去做：一是人为地确定GDP增长目标；二是制定产业政策。