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该行指出，市场竞争缓和以及5G商业化均对中移动下半年业绩有利，相信公司可在5G周期中稳步增长。中移动计划今年在全国40个城市提供5G服务，而至2020年可提供所有地级以上城市的5G商用服务，5G推进步伐比之前预测时间表更快，而且中移动表示，其2.6GHz频段成熟程度已接近3.5GHz频段，相信公司获得2.6GHz与3.5GHz频段，将可在5G网络设计上享有更高弹性，有助节省资本开支。

时代周报记者 刘科 发自杭州闻掌华的命运拐点，或许出现在2017年10月27日。那个周五，由这位55岁的湖州籍富商控制的上市公司美都能源（600175.SH）宣布拟收购山东泰山企业瑞福锂业有限公司（以下简称“瑞福锂业”）。彼时的美都能源，因收购溢价等原因一度面对外界重重质疑，上交所更连续三次发文进行问询。在外界的不信任眼光中，闻掌华仍然坚持收购。

盘整期结构更重要。我们回顾去年市场盘整期行情，19/05/06-19/08/06市场盘整的时候白酒行业领涨，上涨11.1%，19/08/06-19/12/03市场盘整的时候电子行业领涨，上涨22.0%。在这两个阶段大盘仍在缺口下方反复盘整，而白酒和电子这两个子行业由于基本面数据较好，取得的超额收益较为明显。这次盘整，什么行业将领跑呢？我们认为2月4日市场的反弹已经给了信号，2月4日主要指数涨跌幅从高到低排列分别为创业板指（涨跌幅为4.8%，后同）、中小板指（3.7%）、沪深300（2.6%）、上证50（2.5%）和上证综指（1.3%），行业涨幅居前分别为医药（3.7%）、电子（3.1%）、电力设备及新能源（2.3%）和传媒（2.3%），可以发现TMT和新能源产业更占优。对应到基本面数据上，从这次披露的年度预告数据来看，代表科技股的创业板业绩整体回升。根据2019年年报预告，据此计算创业板整体19年归母净利累计同比增速为67.6%，而19Q3/19Q2为-5.9%/-21.3%。创业板中的个股主要集中在TMT、医药和电力设备及新能源这三个行业，因此创业板业绩趋势可以代表这些行业的趋势：19Q3创业板归母净利润中TMT占比为23.3%，医药为23.7%，电力设备及新能源为10.3%，其他行业为42.7%。拉长时间看，着眼整个牛市3浪，最终还是利润增速快的行业涨幅更大，我们认为这次牛市的主导产业是科技+券商。从政策角度看，产业政策支持、争端引发的国产替代、金融领域鼓励直接融资有助于新兴产业发展。从技术周期角度看，当前正处在5G引领的新一轮科技周期中，借鉴2012-15年历史经验，科技股行情往往会扩散，从硬件到内容到软件到应用场景，科技行业包括TMT和新能源车。券商行情可能会滞后于科技行情，等待牛市三浪启动后会更强。回顾历史，牛市3浪中的日均成交量是1浪的1.5-1.9倍，日均成交额是1.6到2.5倍，本轮牛市1浪期间全部A股日均成交额约为6300亿元，参考历史经验，牛市3浪日均成交额有望近万亿，券商高贝塔特征将逐渐显现。此外，在金融供给侧改革的背景下，做大直接融资、股权融资，必将做大做强证券行业，券商盈利能力更能进一步提升。

从P10开始，华为就开始了自己工业设计的摸索。上半年的极光色、到Mate 20的保时捷赛车灯摄像头模组，通过与保时捷的深度合作，可以看到华为手机找到了自己的思路，早就摆脱了一个模仿者的身份。而不只是工业设计，首款7纳米的麒麟980芯片、与莱卡合作的三摄解决方案，在手机性能上也达到了顶尖水准。

此外，春晓金控入主上市公司后，上市公司运营情况也一直不佳，第三季度报显示，九有股份前9个月归属于上市公司股东的净利润同比下滑328.25%，为亏损约1242.6万元。九有股份公告显示，在入主九有股份时，春晓金控资产总额约60483.35万元，负债总额62099.01万元，资产负债率达102.67%。

苏宁下沉战略：3年开12000家零售云门店 完成首轮造富计划“传统零售门店依然没有未来。”张近东说，前几年，在电子商务高速发展的时候，传统零售店不好过，现在，当市场竞争的焦点又再次回归线下时，大量的传统企业再次遭遇发展瓶颈，大量传统门店在不断退出市场。