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估值大幅提升，外在价值上升。但是在这两个时期，市场愿意为1单位企业盈利付出的价格完全不一样，使得股市的外在价值表现出了巨大差异。从1940年到1979年，标普500指数的市盈率从13倍降到了7.4倍。也就是说，在1940年初时市场愿意为1单位的企业盈利付出13倍的价格，而到了1979年末，市场只愿意为1单位的企业盈利付出7.4倍的价格。40年内美股市盈率降低了43%，年均下降1.5%。

为应对前述挑战，中资基金公司应在以下方面着力：首先，提高全面风险管理能力。风险管理能力是基金公司的核心竞争力之一，面对日趋复杂、多样和相互关联的金融风险，单独地管理某类风险并不能达到预期效果，因此，基金公司在关注信用风险、市场风险、流动性风险等的同时，也应当将操作风险、合规风险、声誉风险等风险类别纳入风险管理体系，逐步提高自身的全面风险管理能力。

这些武器的存在源于20世纪60年代达成的协议，从许多方面看来是冷战时代的遗物——不仅旨在威慑核武装的苏联，而且旨在说服各国，它们不需要自己的核武器项目。But times have changed。 In 2016， after a coup attempt and the rapid spread of the Islamic State extremist group next door， analystsopenly wondered whether Turkeywas really such a great place to store nuclear weapons。

座谈会后，2017华夏基金杯全国围棋之乡联赛总决赛在衢州东方大酒店闭幕，王谊为拉萨、绍兴上虞区、厦门、新疆沙雅县颁发优秀组织奖，中国围棋协会副主席林建超将军为浙江衢州颁发突出贡献奖。汪晖、衢州市体育局党组书记姜建勋、王平、马小曼分别为并列第5名绍兴上虞区、浙江天台县、浙江嵊州、新疆沙雅县颁奖。毛昭平、王谊为并列第3名无锡惠山区、潮州颁奖。林建超为亚军上海浦东塘桥颁奖。衢州市人民政府副市长吕跃龙、罗超毅为冠军洛阳队颁奖。

不过，代偿金额的增加无疑会增加网贷机构的运营管理成本。从目前头部公司的情况来看，6月份与3月份相比，累计代偿金额增速普遍高于累计借贷金额增速。如果代偿增速过快，无疑会使平台的兑付压力增大。信息披露有助于网贷行业行稳致远。为了促进网贷行业合规经营发展，去年8月份，监管机构和下发了《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》（以下简称“《指引》”），对网络借贷信息中介机构的信息披露提出了具体的规范要求。这也为投资人、公众衡量网贷经营实力、风险提供了有效的信息渠道。

4）挪威央行加息。上周四，挪威央行宣布上调基准利率25BP至1.5%，这是挪威本轮紧缩周期的第4次加息，是今年的第3次。声明表示挪威经济增长强劲，通胀接近目标水平，更高的政策利率可降低债务增长和房价上涨加速的风险，但海外经济前景走弱和利率下降也使其下修了利率路径。