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2）海外传媒各细分领域龙头标的商誉占净资产比例均较高，我们认为海外传媒公司经过多年发展，通过收并购确实是企业发展壮大的重要手段之一。3）翻阅2008-2017年六大样本公司年报，我们发现公司均在每财年对商誉及无形资产等做减值测试，且均无发生重大减值事项。因此，优质标的收购以及并表后的业务融合发展是A股传媒公司需要借鉴和提升的。

2018上半年，中机电力实现净利润2.68亿元，同比增8.18%；保持稳健增长，我们预计全年完成业绩承诺为大概率事件。发生商誉减值概率低。5． 风险提示并购标的业绩大幅低于业绩承诺风险；市场整体商誉减值风险可控，但不同行业间以及上市公司间结构性问题相对明显。

上表为预测收益率用到的宏观指标初始库，由于宏观指标间可能相关性较强，因此我们需要进一步剔除相关性较高的指标来精简宏观因子库。Spearman相关系数受分布影响较小，在数据非正态时会有更好的统计稳健性，因此这里选择用该方法计算相关系数。二、基本面因子与铁矿石收益率关系探讨

寒武纪科技：生根核心处理器芯片寒武纪科技致力于打造各类智能云服务器、智能终端以及智能机器人的核心处理器芯片，拥有终端和服务器两条产品线。2016 年推出的寒武纪1A 处理器（Cambricon-1A）是世界首款商用深度学习专用处理器，具有完全自主知识产权，在运行主流智能算法时性能功耗比超越CPU 和GPU，入选第三届世界互联网大会评选的十五项“世界互联网领先科技成果”。2017年又推出三款全新的智能处理器IP产品，瞄准低功耗场景视觉应用以及智能驾驶领域。2017年，华为发布的手机芯片麒麟970（Kirin 970）即集成了寒武纪1A 处理器。

我们认为：1）更为严格的商誉减值新规将有效监督传媒行业公司进行定期、谨慎商誉减值问题处理，避免突发“黑天鹅”事件；2）能够有效防范因为重大商誉减值带来的公司净利润的波动；3）作为“轻资产、高估值”的传媒行业，本次更为严格的商誉减值处理办法，将再次督促行业内公司真正从未来业务战略发展角度出发，严格尽职调查以合理价格和合理方式对标的进行收并购，而非仅仅在于简单的对赌期业绩堆砌。

分析解读：专家：中美贸易摩擦对中国宏观经济运行影响不大中国“窃取”知识产权？多位专家用事实打脸美国责任编辑：张玉鸟枪换炮 农村电商竞赛升级来源：北京商报农村电商在尽享政策红利的背景下成为行业关注的焦点，而零售巨头为此也展开了多轮较量。4月17日，阿里宣布与五星控股集团达成战略合作，将斥资45亿元投资五星旗下汇通达公司，双方在供应链、渠道、仓储和物流、技术系统等维度展开合作，重点服务农村市场。而就在3月，京东家电在2018战略发布会上也表示，将把京东专卖店作为布局4-6线和农村市场的主力渠道，通过加盟将门店数量提升到1.5万家。相较于三年前阿里、京东、苏宁等电商巨头以“刷墙竞赛”形式掀起的第一波农村电商热潮，如今农村电商竞赛的“第二枪”已经鸣响，而无论是在商业模式还是在投入资源的力度上，竞争都较此前更加胶着。