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二季度：加仓印度，做多中国！在达里奥二季度的调仓换股中，桥水新近了两只中国ETF，分别是中国大盘ETF和MSCI中国ETF。报告显示，桥水对两只中国ETF的持仓总市值为6000万美元左右，占总持仓比例并不高。同时，达里奥还增加了印度ETF的布局。二季度桥水对MSCI印度ETF的持仓市值由一季度时的76.8万美元大幅增加至1.06亿美元。此外，达里奥还小幅加仓了MSCI巴西ETF，由一季度时的3.82亿美元增加至4.12亿美元。

根据美国国务院的统计数字，今年5月至9月，获得商务、休闲娱乐和教育签证的中国人数量较去年同期减少了10.2万人，降幅达13%。据中国最大旅游公司旗下的搜索引擎天巡网称，10月第一周，以美国为目的地的中国航空公司机票预订量减少了42%，而这个中国全国性假期通常意味着出境游人数的激增。

何种影响？报道称，启动司法程序或许会造成一种不确定性，进而打击企业和消费者信心。市场观察人士还设想一个感觉自己落入陷阱的特朗普会做出怎样的反应，比如他是否会决定解雇自己经常批判其政策的美联储主席杰罗姆·鲍威尔？报道称，投资者的反应很有分寸，自21日晚对迈克尔·科恩和保罗·马纳福特的决定以来，华尔街指数起起伏伏。

证金：持有近60家公司2.99%股份据统计，二季度末，证金持股占总股本比例为4.9%的公司逾40家，但在三季度末，证金大比例持股公司明显减少，目前证金持股占比超过4%的仅有15家公司。其中，持股比例最大的是雅戈尔，仍为5.01%，证金对浙江东方、小商品城、东方明珠等公司持股比例仍保持在4.9%。颇引人关注的是，中国太保、上海机场、上汽集团等近60家蓝筹公司的证金持股比例达2.99%。

但是，我们也看到，2015年以后，两个市场收益率相关性的中枢呈上升趋势，短期波动的联动关系明显提升，一个重要的原因就是随着A股对外开放进程的推进，外资流入规模扩大，增强了中美股市的短期联动性，外资成为连接A股和美股最直接的纽带。从短期来看，海外市场风险偏好的变动以及美股调整都是造成北向资金波动的重要因素。历史数据显示，在2015年7月、2018年2月和2018年10月外资大规模流出时，代表海外市场情绪的VIX指数均出现大幅提升，风险偏好短期快速下降。2018年以来，两个市场短期波动的一致性提高，尤其在美股出现大幅下跌时，外资经常跟随逆转流出。今年年初，全球市场风险偏好持续改善，美股不断走高，外资的短期扰动因素均有所改善，一定程度上助推年初以来外资加速入场。

针对提升高技术企业创新能力，工信部表示将完善创新体系，推动重大科研设施、基础研究平台等创新资源开放共享，支持中小企业承担技术攻关任务。科技部也明确加大财政资金支持力度，通过调整完善科技计划立项、任务部署和组织管理方式，对中小企业研发活动给予直接支持。鼓励各级地方政府设立支持科技型中小企业技术研发的专项资金。