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“改革”是李小加在港交所的十年里最为重要的主题，十年来，李小加推动着港交所一路向前，进入了一个新的时代。2018年4月，港交所正式启动25年来最具颠覆性的一项上市改革，改革后的《上市规则》允许同股不同权架构的公司和尚无营业收入的生物科技公司赴港上市。

“有些商家出于战略考虑，会选择冲量，比如它想要做1000万的销售额，为了这1000万元销售额可能要砸六七百万元的广告费，那这一定是亏损的。”他表示，还要考虑产品成本费用，运营费用、后端后勤以及员工劳务费用等。没有广告投入就没有好的流量效果，但高额的广告费用又使得商家难以盈利，这对商家来说是一个两难的抉择。除此之外，商家前期投入成本也逐年见长，大型商家军团战的趋势已经越来越明显。

第一财经记者对此向大众方面进行求证，截至发稿未做回应。强强联手创造规模效应福特和大众的合作经历了超过一年的谈判，今年年初，双方宣布了第一步针对商务车的合作。当时大众CEO Herbert Diess表示：“在一个竞争更加激烈的环境下，更有必要共享创新和投资的能力，来创造规模效应。”

主要增量资金或来自外资、基金、杠杆资金、银行理财等2月以来，A股资金面较为友好，权益市场大涨，我们认为主要增量资金或来自外资、基金、杠杆资金、银行理财等。外资：2月以来（截至2.22），陆股通累计净买入514亿元；公募基金：新成立偏股型基金份额8.3亿份，据Wind估算，偏股混合型基金仓位较1月底增加3.8pct；杠杆资金：相比1月底，融资余额回升299亿元（截至2.21）；产业资本：净减持43亿元。资金流向看，外资与产业资本行为出现偏差：根据Wind数据，相比1月，2月以来（截至2.22），陆股通持股市值中TMT板块占比提升居前，增加1.2pct；但2月以来，产业资本净减持规模居前的集中在TMT板块。

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