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琳琅导航密趣导航自动收入

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1。以史为鉴,政策底市场底业绩底依次出现历史大底都很复杂,政策底领先市场底领先业绩底。1990年A股经历五轮牛熊周期,回顾前几次市场大底,除了2008年略偏V型,其他几次都是反复震荡筑底。早在前期报告《借鉴历史:政策底》市场底》业绩底-20181028》中我们曾分析过,市场真正的大底比较复杂,回顾05年以来,从时间上看政策底、市场底、业绩底依次出现的特征非常明显。05年1月财政部决定将证券交易印花税税率由2‰调整为1‰,05年2月1日上证综指1187点即为政策底,市场由此小幅反弹后回落,05年4月29日证监会启动股权分置改革,上市企业非流通股东支付一定对价给流通股东,以取得股票的流通权,这一举措消除流通与非流通股的长期制度差异,强化对上市公司约束机制。随后市场底出现,05年6月6日上证综指触底998点,A股开启了05/6-07/10新一轮牛市。这次业绩底则在06Q1出现,全部A股归母净利润累计同比从06Q1低点-14.0%升至07Q1高点80.7%。08年雷曼兄弟倒闭,次贷危机升级为全球金融危机,为对冲经济下行风险,08年9月15日央行宣布降息降准,存款准备金率下调1个百分点,1年期贷款基准利率下调0.27个百分点,08年9月18日上证综指1802点即为政策底。随着政策加码市场底开始出现,11月5日国务院常委会议宣布推出刺激经济的四万亿投资计划,10月28日上证综指触底1664点,结束了自07年10月以来熊市下跌,开启了08/10-09/08新一轮牛市。这次业绩底则在09Q1出现,全部A股归母净利润累计同比从09Q1低点-26.0%升至10Q1的61.4%。14年11月22日央行启动降息,政策底与市场底几乎重合,宽松流动性驱动水牛行情,上证综指最高涨至15年6月12日的5178点。15年6月-16年1月A股三轮大跌后,上证综指在16年1月27日、2月29日两次跌至2638点后开启了两年的大反弹,当时政策底与市场底基本重合,16年1月2.5万亿天量新增信贷投放,16年2月2日央行出台政策降低买房首付比例,16年2月19日财政部发文降低个人购买家庭住房契税。这次业绩底则在16Q2出现,全部A股归母净利润累计同比从16Q2低点-4.7%升至17Q4的18.1%。

受收购马士基石油公司(Maersk Oil)以及亚马尔LNG项目等油气项目影响,道达尔成为上半年油气产量增幅最大的石油巨头。一季度,道达尔的油气产量为270.3万桶油当量/日,同比增长5.3%,创下历史新高;二季度,油气产量为270万桶油当量/日,同比增长8.7%,连续两个季度创下历史同期最高记录。

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