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（4）中东地缘风险超预期。本文选自广发证券发展研究中心研究报告：《内外两维度看美股风险收益比》对外发布时间：2020年2月4日报告作者：张静静 分析师执业证书编号：S0260518040001/SFC CE No.BOP790责任编辑：郭明煜

二要切实落实落细各项财税支持政策。按照党中央、国务院决策部署，财政部会同有关部门及时研究出台了一批财税支持政策，涵盖患者救治、医护人员激励、政府采购、物资保障等方面。这些政策具有很强的针对性，效果正在逐步显现，为科学有序开展疫情防控工作提供了有力支撑。中央财政将根据疫情防控需要，继续出台和完善有关财税支持政策。地方财政部门要强化责任担当，吃透政策、积极对接、主动服务，认真落实落细各项财税政策措施，让政策发挥更大作用、更好效果。要及时发现并尽快解决执行中遇到的新情况、新问题，需上级明确的及时报告，确保政策尽快发挥实效。

2016年，A股市场跨界并购乱象丛生、资本场内肆意举牌。12月3日，刘士余发表了著名的“妖精论”：“我希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。”2017年1月5日，刘士余在调研指导稽查执法工作座谈会上痛批资本大鳄“吸血”：“资本市场不允许大鳄呼风唤雨、对散户扒皮吸血，要有计划地把一批资本大鳄逮回来。”

在这样的背景下，特斯拉选择尽可能多的往现售车辆中安装各种传感器，随后通过传感器采集数据。它们能先一步吃螃蟹是因为特斯拉的电动车已经是搭建在软件平台上的新世代车辆，而传统 汽车厂商可没这个能耐。随着自动驾驶能力的不断进步，特斯拉可以通过 OTA 让旗下车辆同时“飞升”。由于特斯拉已经有数十万辆车在路上奔跑，因此它们能获得一种“自我强化式”的赢者通吃效应：更多的数据带来更强大的自动驾驶能力，推动车型销量大幅攀升，继而积累更多经验和数据，形成超级良性循环。

2012年，美团看到了在OTA（在线旅行社）垄断之外中低端单体的市场机会，借助美团获客成本的优势，进入市场。美团称，OTA获客成本在100元-200元之间，抽成10%-20%；美团获客成本只需要几元钱，抽成8%-10%。于是招股书中可以看到，到店、酒旅业务贡献了接近90%的毛利率。更耐人寻味的是，其中并没有酒旅收入的具体数据。酒旅和到店被打包在一起，合并出了109亿元的收入。

某大型券商集成电路行业研究员告诉中国证券报记者：“最近几年，全球芯片产业进入大规模并购整合阶段，我们要努力参与到这个过程中去，一旦抓住机会有可能实现‘弯道超车’。”如其所言，过去三年，全球芯片巨头之间的并购整合正在彼此之间展开。比如，2015年安华高科技斥资370亿美元收购博通；2016年7月软银斥资234亿英镑（约310亿美元）收购ARM；同年10月，高通宣布以470亿美元收购恩智浦。